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叶展超:IPO重启不会改变中国股市目前的运行趋势

  11月6日,周五收盘后,证监会宣布将在完善发行制度之后重启IPO。

  IPO的重启,表明股市经过前期的股灾之后正在慢慢回复正常,而对IPO重启后股市的走势,依然还是有人看多有人看空。那么IPO重启对股市的影响到底会如何?我在这里想说说我自己对这次IPO重启的二个看法。

  第一、这次IPO重启,对几十万亿套牢资金来说是一个大利好。

  这次IPO重启,我最看重的一点是,新的发行制度在坚持网上市值申购的同时,取消现行新股申购预先缴款制度,改为确定配售数量后再进行缴款。

  对于这个新的发行制度,大家现在都是一遍叫好声,比如可以降低打新资金抽走资金对二级市场带来的波动,又比如由于打新需要先拥有市值,这对于估值低、安全系数相对较高的蓝筹股是一种利好等等,这些都是大家认同的新发行制度带来的好处,我对此也是非常认同,这没什么好说的。所以,我在这里想从另外一个角度来分析IPO新发行制度带来的另一个好处。

  6月中旬在上证冲上5178点之后,股市开始大幅回调,在崩盘式急跌下来的过程中,套牢了几十万亿的巨额资金,成为了中国股市有史以来的天字第一号套牢盘。

  这个天字第一号套牢盘的存在,其实已经宣告这一轮从2014年开始的大牛市彻底结束了。被套牢其中的几十万亿巨额资金,很难找到接盘者,只能通过时间来慢慢化解,这个时间或许会很漫长,被套股民的心情如何大家都可以想象到。而按照新的IPO发行制度,股民持有股票就自动拥有打新的权利,而不需要预先缴款参与申购,等于无需付出任何其他成本就可以参与打新,这让已经变成“大闸蟹”的众多被套股民,也可以凭借被套股票参与打新来收获一些收益,被套牢的资金越多,申购成功的几率越大,获利的机会也就越大。反正套着也是动不了,就算中签率再低,就目前新股上市后的表现来说,如果能中签就等于天上掉下个馅饼来。

  在几十万亿巨额资金被套牢已经是既定事实的情况下,在解套不知道是何年何月的情况下,在很多上市企业现在分红不多的情况下,新的IPO发行制度,让被套股民也能从新股上市中分一杯羹,这对于被套牢的几十万亿巨额资金来说,的确是一个大利好。

  第二、这次IPO重启,不会改变股市目前的运行趋势。

  从10月27日我发表文章《双降不是进攻的冲锋号,而是撤退的集结号》开始,我就认为大盘在3500点左右是在构筑一个顶部区域,建议各位股民要把手里的股票换成现金,耐心等待大盘回调后才重新进场做多。大盘的走势至11月3日,的确已经走出了一个弧顶的形态,但11月4日券商股忽然间集体涨停,并且连续大涨三天,同时带动大盘也是连续上涨三天,期间众多股评、专业人士列举出各种各样关于券商股上涨的理由,但似乎没有人说到IPO,然后,就是IPO重启的消息在11月6日收盘后出来了。

  在大盘连续上涨三天的时候,市场上基本上都是看多的声音了,这也许就是所谓的三根阳线可以改变信仰,而我是属于极少数仍然坚持应该要趁势减仓的人,这显得很另类,但我觉得我自己做出这个判断的依据并没有变化,所以没必要改变这个判断。我做出这个判断的依据在前面的几篇文章里已经说过,现在这里综合一下再说一说。

  从上证5178点开始的崩盘式暴跌,一直跌到2850点,才在国家队一次又一次的全力救市下暂时站稳,其中4000点之上套牢的资金有几十亿,套牢在3500点到4000点区间的资金,同样是以十万亿来做单位,而套牢在2850点到3500点区间的资金不算很多。我认为,股市也许会在某些利好的刺激下,一次或多次冲击这个3500点到4000点的套牢区间(包括这一次反弹在内),但4000点以上套牢几十万亿巨额资金的指数区间,需要用多年时间才能慢慢化解,可以说是真正的市场顶。

  同时,上证2850点是国家队动用巨额资金救市救出来的政策底,国家队在这个点位上目前是重兵把守的,再加上政策面的支撑,比如降准降息、信贷资产质押再贷款、专项金融债、引入长期资金等等,都对市场有正面作用,因此2850点虽然只是政策底并不是市场底,但在未来一段时间内也是不会跌破的。

  所以,股市在未来一段时间内,都只会在2850点到3500点左右这个指数区间内进行宽幅震荡,如有特别利好刺激会冲击一下3500点到4000点这个套牢区,但仅此而已。这次IPO的重启,或者其他利好、利空消息的出台,都不会改变大盘在这个指数区间内宽幅震荡的运行趋势,这就是我对未来一段时间内股市大势的判断。

  正是基于这个对股市大势的判断,在大盘上涨到3500点左右,也就是上涨到我自己判断的宽幅震荡顶部区域的时候,我就建议大家把股票换成现金,本轮反弹行情成功抄底的股民,可以卖出股票锁定利润,然后耐心等待大盘回调下来,再根据政策面、技术面来寻机再次进场做多。而被套股民也可以通过这种高抛低吸的波段操作降低套牢股票的持股成本,争取早日解套,就算是想通过持有股票打新的股民,如果持股成本能低一些安全性也会大一点。

  从10月27日到现在,虽然大盘只是在3500点附近涨涨跌跌,但个股的机会的确是比较多,持股的股民都纷纷有收获,这让我股票换现金的建议看上去似乎是一个笑话。但这个股市从来就不缺少机会,更多时候缺少的是风险控制,所以,在看到收益的时候,请不要忘记评估风险。

来源:和讯评论

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