您的位置:美高美游戏->研究中心>金属期货

一季度股指仍存做多窗口

编辑:陈夏昕  2021/1/19 22:01:21  来源:

随着业绩兑现时点临近,资金仍将选择基本面质地好、确定性强的企业,具有业绩支撑的优质龙头白马股仍是市场首选,代表大盘蓝筹板块的沪深300和上证50板块仍具备投资价值。

周二,沪指早盘振荡午后回落,沪深两市成交金额再破万亿元,北向资金尾盘转为净买入,全天净买入9.18亿元。三大期指主力全线下行,截至收盘,IF跌1.44%收于5436.4点,IH跌1.15%收于3811点,IC跌0.65%收于6410.8点。

2020年GDP同比增长2.3%,其中四季度GDP同比增速为6.5%,高于预期,主要受出口和投资拉动。投资方面,房地产市场分化明显,一线城市销售增速维持高位,房企现金流改善,加上部分城市年底集中供地,12月土地购置同比增速大幅反弹。在地产融资受限预期下,企业赶工需求提升,带动新开工面积同比增速回升,预计房地产投资短期仍有支撑。基建投资维持低迷,主要与高质量项目少、地方债管控严有关。考虑到今年财政政策逐步恢复正常化,财政赤字和专项债大概率低于去年,基建增速或难以提升。

受设备迭代更新、企业补库需求带动,制造业投资增速反弹。由于疫苗推广和海外产业链恢复仍需时间,加上美国财政刺激计划落地提振美国消费需求,全球供需缺口仍存,有望推动制造业投资增速进一步回升。总体来看,尽管短期受到疫情影响,消费表现低迷,基建投资回升乏力,但在房地产投资增速具有韧性,出口和制造业投资增速回升的带动下,经济有望延续复苏态势。

尽管2020年四季度GDP同比增速超预期,但经济复苏的基础仍然不够牢固。随着汇率反弹和原材料价格上涨,不同规模企业经营景气度出现分化,2020年12月大、中企业PMI均为52.7,但小企业PMI仅为48.48,较前值下降1.3个百分点。此外,受居民可支配收入恢复缓慢、局部地区疫情复发等因素影响,消费表现较为低迷,这意味着结构性宽松措施仍将延续,短期货币政策收紧概率较低。

近期央行公开市场连续“地量”操作,并且连续净回笼,资金利率边际回升,令流动性收紧担忧再起。周二央行公开市场加大货币投放力度,开展800亿元7天期逆回购操作,当日有50亿元逆回购到期,最终净投放750亿元。预计货币政策以稳为主,对股指价格冲击较为有限。

随着上证指数突破3600点,估值水平处于历史高位,行情二八分化严重,个股方面涨少跌多,部分龙头白马股估值高企,市场对机构抱团股和流动性边际收紧存在忧虑。综合来看,一季度A股仍存在做多窗口。

首先,新发基金发行持续火热。根据基金企业的发行公告,截至1月19日,1月将有148只基金发行,募集金额约5000亿元。监管部门加强房地产监管有助于资金流向股市,对股指价格起到向上推动作用。

其次,每年1月为上市企业年报业绩预告的时间窗口。截至2021年1月19日,沪深两市共990家企业披露了2020年年报业绩预告。从业绩预告类型来看,有297家企业净利润预增,144家企业净利润略增,107家企业净利润扭亏,业绩预喜率为57.37%。从行业分布来看,业绩预喜的上市企业主要分布在机械设备、电子、化工及医药行业。尽管近期机构调仓换股,资金从白酒、新能源板块流出,但随着业绩兑现时点临近,资金仍将选择基本面质地好、确定性强的企业,具有业绩支撑的优质龙头白马股仍是市场首选,代表大盘蓝筹板块的沪深300和上证50板块仍具备投资价值。此外,在全球供需缺口的背景下,出口和制造业投资增速有望维持,顺周期板块表现仍可期待。

总体来看,近期行情调整更多是获利资金平仓离场和估值担忧导致的。在基本面和资金面向好共振下,期指仍存在做多时间窗口。

【 关闭窗口 】 【 打印】 【 收藏此页 】
XML 地图 | Sitemap 地图