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美高美游戏每日策略参考(2021.3.18)



农产品早评

【 农产品早评】

2021.3.18 

油脂:油脂期价震荡回落。现货沿海一级豆油主流现货报价10000-10200元/吨,24度棕榈油报价8100-8200元/吨。国内油脂现货市场价格随盘下跌,买家入市谨慎,随着后期大豆逐步到港,国内现货价格将逐步走低。中储粮发布通知,将于周五抛售2.08万吨毛豆油,这将缓解近期豆油短期供给不足的局面。棕油将进入增产周期:随着北半球气温回升,从3月份开始,主产国马来西亚和印尼棕榈油生产将进入增产周期,但由于进口国需求疲软,主产国出口出现放缓迹象。油脂期价在经过前期大幅上涨之后有震荡整理的要求,但全球油脂牛市格局延续,短期油脂可能呈高位宽幅震荡走势,操作上暂时观望。

推荐指数:★


粕类:豆粕期价震荡反弹。沿海豆粕价格在3280-3320元/吨一线,较昨日涨10-40元/吨。外围市场方面,巴西Conab再度上调巴西产量预估至1.351亿吨,但马洲收获步伐继续因降水放缓,阿根廷干燥天气威胁当地单产潜力,当下偏紧的库存与未来较高的供应预期,多空并存支撑美豆延续震荡偏强。但国内进口方面,巴西3月大豆出口量或达创纪录的1500万吨,其中对华排船量已超1200万吨,若后期发运顺利,5-7月份月均到港量均超1000万吨,国内原料供应压力或有增加。粕类价格经过前期的大幅下跌之后,已有止跌企稳的迹象,前期买油抛粕的套利盘会止盈从而带来粕类的相对走强。操作上M2105合约在3200一线逢低买入。

推荐指数:★

农产品研究员   姚战旗

黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.3.18

螺纹:据mysteel,上周螺纹钢周度产量348.81万吨,环比上升11.07万吨,钢厂库存529.62万吨,环比上升7.79万吨,社会库存1302.14万吨,环比下降2.08万吨,钢材五大品种周度产量1040.39万吨,环比上升6.53万吨,两库库存合计3177.65万吨,环比下降22.99万吨。在高库存背景下,进入“金三银四”的需求旺季,需求预计将表现不差,上周螺纹社会库存结束此前连续垒库,需求有加明显的增加,库存或已迎来拐点,目前钢价高位震荡整理,操作上,建议采取多钢空矿套利策略或观望。

螺纹投资评级:★

铁矿:据mysteel,上周全球铁矿发运总量3101.5万吨,环比增加312.5万吨,澳巴铁矿发运总量2341.5万吨,环比增加133.9万吨,中国45港铁矿到港总量2174.0万吨,环比增加33.0万吨。港口库存方面,3月12日全国45港铁矿港口库存12882.4万吨(3月5日12789.2、2月26日12644.73万吨、18日 12706.90万吨、5日12519.40万吨)。2月以来钢价坚挺上行带动吨钢利润水平转好,存有一定的原料补库预期,近期澳巴发运量与港口库存的上升,铁矿呈现出供给的边际小幅增加,钢铁行业对控制今年粗钢产量增速政策基调下,同时叠加环保力度增强预期对今年铁矿长期需求的抑制,预计近期铁矿高位震荡弱势整理将有所延续。操作上,建议采取多钢空矿套利策略或观望。

铁矿投资评级:★

黑色系研究员   魏云

能源化工期货早评

【原油早评】

2021.3.18                                           

国内原油主力2105合约目前仍在420一线承压整理。近期市场对欧美疫情反复的担忧再起,原油需求不确定性困扰市场。有报道说阿斯利康新冠疫苗可能存在严重的副作用,尽管世界卫生组织没有明确表示这种疫苗存在的问题,但德国、法国、意大利和欧洲其他一些国家纷纷计划暂停阿斯利康新冠疫苗注射。人们担心欧盟接种疫苗速度减缓,可能会影响该地区的经济复苏。美国在新增病例减缓后再次面临毒株变种的危机。据美国媒体报道,有美国公共卫生专家表示,新冠疫情所带来的多方面影响还在持续。变异毒株在美国多州广泛传播,就应对疫情而言,美国正处在一个前所未有的局面。从基本面数据来看,近期美国产量和库存上升也对油价继续上涨形成一定阻力。但是从中期看,随着疫苗的推广,疫情会持续缓解,需求会持续恢复,油价有望保持中期上升趋势。并且,短期内,流动性也将继续支撑油价,北京时间周四凌晨2:30,美联储利率决议后的资讯发布会上,鲍威尔在看淡美债收益率上行的同时强调美联储需要看到实际通胀上行才会收紧政策,表示当下不会开始讨论缩减购债。操作看,原油2105合约技术面调整或仍未充分,后续若能回到390一线,仍是可以考虑的试多位置。

【投资评级:★】


【焦煤焦炭早评】

2021.3.18                     

昨日焦炭2105合约在2200一线止跌反弹,焦煤2105合约已经突破1540一线压力,在近期高点1608一线遇阻整理。

目前焦炭现货端仍然弱势,焦炭五轮降价已基本落地,累计下调500元/吨,目前吨焦利润虽有所压减,总体表现可观。随着唐山高炉有陆续复产信号,市场情绪稍有好转。供应方面,焦企生产积极性较高,在后面市场不明朗情况下,贸易商采购意向有所减弱,部分焦企厂内有所累库;需求方面,下游钢厂焦炭库存已补库至合理区间,对焦炭采购节奏相对前期有放缓趋势。港口方面,港口焦炭现货市场弱势运行,多数贸易商仍在观望,预计短期内焦炭市场维持弱势运行。

焦煤方面,据Mysteel最新消息,17日进口蒙古国炼焦煤市场有所转好,因蒙方疫情通关车数锐减,资源预期偏紧,甘其毛都口岸蒙5#原煤有试探性上涨现象。现甘其毛都口岸:蒙5#原煤980元/吨,蒙5#精煤1300元/吨;策克口岸:马克A660元/吨,马克西690元/吨;满都拉口岸:主焦精煤930元/吨;均口岸货场提货含税现汇价。中蒙主要口岸总进口通关车辆:16日甘其毛都口岸200车减267车,策克口岸205车减54车,两口岸总通关车数较上周同期减276车。

从操作看,焦煤2105合约1450一线多单可继续持有,焦炭2105合约在2200一线多单也可继续持有。

【投资评级:★★★★】

                                                                                能源期货研究员:宋鹏


农产品早评

【铜早评】

 2021.03.18

沪铜关注20日均线支撑情况。前期铜价上涨受支撑于宽松的货币和积极的财政政策,以及较好的下游需求和铜矿供应偏紧。宏观面,欧洲央行宣布维持三大利率不变,并上调2021年经济增速和通胀增速预期,预计2021年实际GDP增长4%,2021年的CPI预期大幅提升至1.5%(此前预计为1%),供应方面,中国国家统计局数据显示,中国1-2月精炼铜(电解铜)产量为163万吨,较去年同期相比增加12.3%。2021年前两个月,中国未锻造铜及其制成品的进口量为884,010吨,较去年同期提高4.7%。需求方面,据SMM调研数据显示,2月份铜板带箔企业整体开工率为63.79%,同比上升31.18个百分点, 2月份精铜制杆企业开工率为40.62%,同比增加14.75个百分点。2月漆包线开工率为55.30%,同比大增30.49%,2月份铜管企业开工率为62.67%,同比增加23.61个百分点。房地产、汽车及家电需求较好,据中汽协数据,2月中国汽车产销分别完成150.3万辆和145.5万辆,1-2月,汽车产销分别完成389.0万辆和395.8万辆,同比分别增长88.9%和76.2%。与2019年数据相比,增长2.9%和2.7%;全球铜金属显性库存处于历史偏低位置。由于2021年国内实施积极的财政政策,预计电力板块需求较好,1-2月份,电力、热力生产和供应业投资增长25.5%,受疫苗及宽松的流动性影响,国际经济将加速恢复,同时国内预期房地产竣工面积的增加以及当前的低库存状态和后续的补库需求对铜价形成支撑,中期需求较好,铜价或将高位偏强运行,操作上,关注20日均线支撑,此线之上技术面偏多,跌破此线在中期调整压力较大。

【投资评级:★】

【铝早评】 

2021.03.18

沪铝维持偏强运行,但2015合约在高位放出巨量阴线,说明上涨阻力加大。供给方面,据国家统计局数据,1-2月,中国氧化铝产量为1,264.3万吨,较去年同期增加14.8%,电解铝产量为645.2万吨,累计同比增加8.4%,截至2月底,我国电解铝企业算数平均生产成本13333.20元/吨,截至2月,全国电解铝建成产能规模4320万吨/年,1-2月,中国新增22万吨铝产能,产能开工率93.9%,处于历史高位。在铝价处于近三年高位的情况下,冶炼企业的利润水平较为丰厚,后续产量增长的确定性依旧较强。据SMM数据统计,2月铝型材企业开工率在32.69%,环比1月下降17.58个百分点,同比上升了4.07个百分点,终端需求方面,1—2月份,商品零售额同比增长30.7%,与2019年1—2月份相比,增长7.7%,两年平均增速为3.8%,地产、家电、汽车数据表现较好,1—2月份,商品房销售面积17363万平方米,同比增长1.05倍;比2019年1—2月份增长23.1%,房屋竣工面积13525万平方米,增长40.4%,据中汽协数据,2月中国汽车产销分别完成150.3万辆和145.5万辆,同比分别增长4.2倍和3.6倍,1-2月,汽车产销分别完成389.0万辆和395.8万辆,同比分别增长88.9%和76.2%。与2019年数据相比,增长2.9%和2.7%,中期需求相对乐观,主要逻辑为宏观持续宽松、海外经济恢复、房地产竣工数据同比增长以及汽车产业的持续好转将引致铝需求持续向好。国内电解铝社会库存有所增加,但总体处于较低位置,铝价在需求较好及低库存支撑下或将保持高位偏强运行。技术面上,AL2105合约短期调整后继续创出新高,中期趋势关注20日均线,此线之上中期高位震荡偏强概率较大,不轻易认为趋势反转,若跌破20日均线则中期调整概率较大。

【投资评级:★★】

                                                                               有色研究员:闫峰峰


★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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