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美高美游戏每日策略参考(2021.3.24)


农产品早评

【 农产品早评】

   2021.3.24

油脂:油脂期价大幅反弹,豆油接近前高,棕榈油创出新高。今日油脂现货市场价格随盘大涨,现货沿海一级豆油主流现货报价10000-10200元/吨,24度棕榈油报价8500元/吨上下。美国CLEAN Act的通过意味着未来美国生物柴油的产量将有大幅的提高,这可能是CBOT豆油涨停的重要原因。在美豆偏紧的情况下,豆油需求的持续增加将使得美豆油库存进一步减少,马棕油走高。国内方面,豆油库存持续减少,预计到9月底豆油库存将减少至50万吨以下,豆棕价差的扩大也拉动了棕榈油的需求,棕榈油港口库存持续减少。同时菜油库存也处于较低的位置。油脂期价在前高附近可能呈高位宽幅震荡走势,但全球油脂牛市格局延续,操作上暂时观望,等待买入机会。

 推荐指数:★

粕类:豆粕期价探底3210后震荡回升。巴西大豆收割速度为10年来最慢,导致谷物出口窗口推迟至糖出口季。就在世界各地的消费者纷纷转向最大出口国巴西寻求糖和大豆供应时,巴西桑托斯港正遭遇拥堵。等待出口的货物供过于求,令运输成本增加,并可能推迟到达目的地的时间。国内方面,油厂开机率回升处于同期较高水平。本周油厂大豆库存回落处于同期最高水平,油厂豆粕库存小幅回升处于同期较高水平,大豆豆粕库存仍旧偏高。下游生猪养殖盈利回落,处于同期次高水平,肉鸡养殖亏损扩大。非洲猪瘟疫情影响逐渐降低,养殖户补栏仍在持续,禽类存栏也逐渐恢复,水产养殖逐渐展开,长期看,豆粕需求仍是增长趋势。在美豆供应依然偏紧的情况下,豆粕预计仍将震荡偏强。操作上M2105合约在3200一线买入的多单持有。

推荐指数:★

                      农产品研究员:姚战旗




黑色系早评

【 黑色系早评】

 2021.3.24

螺纹:据mysteel,上周螺纹钢周度产量346.49万吨,环比下降2.32万吨,钢厂库存515.01万吨,环比下降15.61万吨,社会库存1280.89万吨,环比下降21.25万吨,钢材五大品种周度产量1027.37万吨,环比下降13.02万吨,两库库存合计3086.2万吨,环比下降91.45万吨。唐山市大气污染防治工作领导小组办公室3月19日发布《关于报送钢铁行业企业限产减排措施的通知》,实行时间3月20日0时至12月31日24时,减排比例为30%-50%。实行范围是全市全流程钢铁企业,首钢股份企业迁安钢铁企业、首钢京唐钢铁联合有限责任企业除外。根据Mysteel测算,3月20日至6月30日,唐山日均影响铁水约11.53万吨,高炉产能利用率将维持在70.61%,较当前下降2.37%。3月中旬以来随着钢材进入季节性去库周期,需求预期将表现不差,在今年粗钢限产与环保趋严的大背景下,做多钢厂利润是市场交易的主要逻辑,上周以来短时间内钢材与原料走势分化严重,或在一定程度上逻辑阶段性兑现,分化有所收窄,钢价震荡较为剧烈,建议观望。

螺纹投资评级:★

铁矿:据mysteel,3月15日—3月21日当周全球铁矿发运总量2910.2万吨,环比减少191.3万吨。澳巴铁矿发运总量2293.9万吨,环比减少47.6万吨,中国45港铁矿到港总量2174.0万吨,环比增加33.0万吨。港口库存方面,3月19日全国45港铁矿港口库存13021.1万吨(3月12日12882.4万吨,3月5日12789.2万吨、2月26日12644.73万吨)。2月以来钢价坚挺上行带动吨钢利润回升较为明显,存有一定的原料补库预期,铁矿呈现出供给小幅增加,在钢铁行业对控制今年粗钢产量增速政策基调下,同时叠加环保力度增强预期对今年铁矿长期需求的抑制,预计铁矿震荡偏弱格局仍将延续,目前震荡较为剧烈,建议观望。

铁矿投资评级:★

                           黑色系研究员:魏云

能源化工期货早评

【原油早评】   

2021.3.24                                      

国际油价近期大幅快速回调。从基本面看,供需两方面均出现不利预期,供给方面,沙特阿拉伯可能逆转每日100万桶的额外减产,欧佩克及其减产同盟国可能整体增产,需求方面,国际疫情再度反弹,使得市场对需求的担忧上升。根据约翰霍普金斯大学的数据,截至3月22日,全球新增病例7天移动平均值达到49.4171万例,为2月3日以来的最高水平。特别是在印度,七日平均上升到3.9533万例,为2020年12月1日以来的最高水平。此外,欧洲多国疫情数据均出现反弹,再次因防控而封锁,减少了石油燃料需求。因此,近期原油遭到供需两方面不利预期的影响,出现了快速回落,但是,从中期看,随着疫苗使用范围不断扩大,疫情得到控制仍是迟早的事,需求迟早将恢复正常。供给方面,沙特额外限产从长期看不可持续,并且随着需求的恢复,供给相应恢复是正常的,因此,也不必为沙特等OPEC国家放松限产而过分担忧,即从中期看,原油基本面仍将受到需求逐渐恢复的利好,而供给方面,OPEC大概率不会让油价失控,因此,供给方面应不是油价的主要压力,操作看,此次回落将提供更好的做多原油的机会。

【投资评级:★】

                           能化研究员:宋鹏

【焦煤焦炭早评】      

2021.3.24              

昨日焦炭2105绩效弱势下探,焦煤2105合约也跌破1540一线。

从基本面看,唐山此次超预期环保限产对煤焦短期冲击明显。目前钢企已经严格按照要求进行高炉的停限产。据Mysteel评估,此次限产对将使得2021年3月20日-12月31日影响铁水量约3037万吨,全年影响铁水量约3555万吨。与2020年实际产量比,预估下降约1126万吨。对焦炭的直接影响为:2021年3月20日-6月31日期间,焦炭日耗较满产状态下滑5.62万吨/天,6月31日-12月31日,焦炭日耗较满产状态下滑4.85万吨/天,合计焦炭总消耗量减少1470万吨。焦炭短期需求将面临较大下滑,焦炭价格下滑的同时,带动焦煤走弱。

但是从中期来看,终端需求已经回暖,其对黑色产业链中期走势的影响将更为长远。因此,后续若终端需求继续平稳向好,焦煤焦炭后续仍有反弹机会。

从操作看,焦煤2105合约1450一线多单可考虑暂时止盈离场,焦炭2105合约在2200一线多单需要考虑止损。待煤焦利空释放完毕,后续仍存在做多机会。

 【投资评级:★】

                              能化研究员:宋鹏

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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