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美高美游戏每日策略参考(2021.4.09)

农产品早评

【 农产品早评】

  2021.4.9

油脂:油脂期价大幅下跌。今日油脂现货市场价格随盘下挫。现货沿海一级豆油主流现货报价9200-9400元/吨,24度棕榈油报价7900-8000元/吨。虽然国内库存仍偏紧,但进口大豆即将大批到港,利空逐步增加。美国农作物春播大幕拉开,美国大豆和玉米春播进展引发市场关注,春播天气炒作大幕拉开,未来两个月北美的播种面积将是盘面波动的主要焦点。南美大豆集中上市季节到来,4-6月进口大豆到港量将达2700万吨,中储粮网公告称4月9日将拍卖2.2万菜籽油(四级菜油及进口毛菜油),国储菜油拍卖重启,政策调控风险犹在,同时东南亚棕榈油季节性增产周期将逐步来临,MPOA数据3月马棕油产量环比增加30.13%,以及金融市场较为动荡也一定程度上将抑制资金风险偏好情绪。油脂期价近期仍会大幅波动,操作上Y2109合约有走弱迹象,可以考虑逢高做空,过前高止损。

推荐指数:★

粕类:豆粕期价震荡反弹。国家粮油信息中心于4月8日发布《油脂油料市场供需状况月报》预测2020/21年度我国大豆新增供给量11760万吨,其中国产大豆产量1960万吨,大豆进口量为9800万吨。预计年度大豆榨油消费量9850万吨,同比增加590万吨,增幅6.4%,其中包含200万吨国产大豆及9650万吨进口大豆;预计大豆食用及工业消费量1693万吨,同比增加110万吨,年度大豆供需结余124万吨。后期大豆大量到港,国内豆粕需求由于非洲猪瘟疫情影响还未消散,生猪存栏恢复进度放缓,加之饲料养殖企业利用小麦替代玉米,导致豆粕添加比例下降,豆粕需求偏弱,抑制豆粕价格走强。短期豆粕市场多空交织,预计价格震荡整理。操作上观望。

推荐指数:★

农产品研究员:姚战旗

黑色系早评

【 黑色系早评】 

2021.4.9

螺纹:据mysteel,本周螺纹钢周度产量356.86万吨,环比上升3.81万吨,钢厂库存415.55万吨,环比下降42.59万吨,社会库存1114.76万吨,环比下降55.67万吨,钢材五大品种周度产量1057.35万吨,环比上升6万吨,两库库存合计2625.56万吨,环比下降169.94万吨。3月中旬以来随着钢材进入季节性去库周期,地产赶工需求的延续下需求韧性较强,同时在今年粗钢限产与环保较严的大背景下,高炉开工率同比下滑,存有较强的供给收缩预期,在期钢近远月相继突破5000元/吨的历史关口后,市场信心较强,在目前缺乏利空以利多为主的市场环境下,在钢价攀升后恐高心理令市场观望情绪浓厚,钢价涨势有所停缓,钢价或将高位震荡,建议观望。

螺纹投资评级:★

铁矿:据mysteel,3月29日—4月4日当周全球铁矿发运总量3108.9万吨,环比减少407.7万吨,澳巴铁矿发运总量2404.1万吨,环比减少403.5万吨。3月29日—4月4日当周中国45港到港总量2179.4万吨,环比增加48.1万吨;北方六港到港总量为1093.5万吨,环比增加67.8万吨。港口库存方面,4月2日全国45港铁矿港口库存13132.9万吨(3月26日13066.1万吨,3月19日13021.1万吨)。2月以来钢价坚挺上行带动吨钢利润大幅回升,目前吨钢利润处于较高水平,钢厂对高价矿的接受能力不断提高,在钢价的带动下黑色板块普遍偏强,接近1000元/吨的吨钢高利润水平或将刺激民营钢厂与小钢厂的增产动力,预计铁矿震荡偏强走势仍将延续,操作上,建议轻仓短线做多铁矿。

铁矿投资评级:★★

黑色系研究员:魏云

金属期货早评

【铜早评】

 2021.04.09

沪铜2106呈现偏强调整行情,形成65200-68300区间震荡,供需平衡方面,据WBMS数据,2020年全球精炼铜产量为2394万吨,较2019年同期增加2%。2020年全球需求量为2533万吨,2019年为2386万吨。供应方面,2021年3月SMM中国电解铜产量为86.05万吨,环比增长4.71%,同比增加15.71%,近期南美洲疫情再度抬头,智利关闭边境,引发矿端供忧虑,最新铜精矿加工费下滑至30美金附近,冶炼企业利润再遭压缩。需求方面,电力、房地产、汽车及家电需求较好,2021年1-2月,电网建设投资额227亿元,累计同比增加64.49%,但据SMM调查,一季度国网招标量较去年同期减少约41%,较19年同期减少高达82%。高铜价下国网订单大幅萎缩,线缆企业开工率不足,是影响铜杆需求不佳的最大因素。2021年3月电线电缆企业开工率为75.58%,环比增加33.67个百分点,同比19年减少8.48个百分点,而本周线缆企业逐渐向好的迹象;汽车产销数据向好;美国汽车消费已恢复至疫情前水平,但缺芯问题困扰汽车产业发展,由于芯片长期短缺,现代汽车和双龙汽车等多家韩国车企被迫停产;全球铜金属显性库存处于历史偏低位置。受疫苗及宽松的流动性影响,国际经济将加速恢复,同时国内预期房地产竣工面积的增加以及当前的低库存状态和后续的补库需求对铜价形成支撑,中期需求较好,铜价或将高位偏强运行,操作上,不建议做空,目前处于调整阶段,若有较大幅度回落,或是介入中线多单机会。 

 【投资评级:★】

【铝早评】 

2021.04.09

沪铝目前呈现偏强调整行情,宏观面,IMF周二再次上调了全球经济增长预期,预计今年全球经济将增长6%,是1970年代以来前所未见的增幅,流动性相对宽松,供给方面,氧化铝价格平稳,据百川数据,截止3月底,电解铝平均成本在13220元/吨,SMM数据显示,2021年3月中国电解铝产量334.6万吨,同比增长10.20%,截至4月初,全国电解铝年化运行产能3944万吨,较3月初降低24万吨,有效建成产能规模4359万吨/年,全国电解铝企业开工率90.5%,2021年4-12月份期间,预计共有206.5万吨电解铝产能将投产。在铝价处于近三年高位的情况下,冶炼企业的利润水平丰厚,创出历史最高水平,后续产量增长的确定性较强,但产能增长有限。终端需求方面,电力、地产、家电、汽车数据表现较好,2021年1-2月,电网建设投资额227亿元,累计同比增加64.49%,但据SMM调查,一季度国网招标量较去年同期减少约41%,较19年同期减少高达82%。线缆企业开工率不足,据相关企业,预计4、5月份线缆开工率将回升,商品房销售面积17363万平方米,同比增长1.05倍;比2019年1—2月份增长23.1%,房屋竣工面积13525万平方米,增长40.4%,国内外汽车产销数据向好,但汽车行业受缺芯问题困扰,阻碍汽车产量释放,中期需求相对乐观,主要逻辑为宏观持续宽松、海外经济恢复、房地产竣工面积释放以及汽车产业的持续好转将引致铝需求持续向好,国内电解铝社会库存有所增加,但总体处于较低位置,铝价在需求较好及主动升库存支撑下或将保持高位偏强运行。技术面上,AL2105合约短期上涨压力较大,目前形成16800-17700区间震荡,且跌破上升趋势线,中期调整概率较大,不建议做空,若有较深回落,或是介入中线多单良好时机。

【投资评级:★】

                    金属期货研究员:闫峰峰

能源化工期货早评

【原油早评】

2021.4.9

原油2105合约目前回落60日均线整理。从宏观面来看,任泽平先生在“房地产还有10年“窗口期”中的分析中指出,未来大宗商品整体支撑是较为明显的,目前美欧经济仍普遍受到疫情较严重的负面影响,货币政策短期内不可能恢复正常,刺激在未来相当一段时间将延续,后续美国将推出3万亿美金的基建法案,也就是20万亿人民币的基建刺激计划,其对大宗商品整体的提振作用是非常强的,而且随着美国、欧洲、日本疫苗的大规模接种,2021年将迎来全球的复苏共振。因此,未来需求和通胀是大宗商品上涨的主要推动力量,尤其是像原油这种国际定价的大宗商品。从操作看,原油2105合约在60日均线附近,仍是可以考虑的试多位置,跌破60日均线考虑止损。

【投资评级:★★】

                          能化研究员:宋鹏

【焦煤焦炭早评】

2021.4.9                      

焦煤2105目前再次站上60日均线。焦炭2105已突破2400一线阻力。

目前焦炭市场暂稳运行,焦企挺价意愿较强,钢焦博弈持续。供应方面,焦企生产积极性较高,不同品种焦炭销售情况分化,个别品种仍有累库现象,长治,汾阳地区部分焦企限产中;需求方面,下游唐山区域环保政策依旧趋严,钢厂高炉日耗明显压制,当前多数钢厂冶金焦库存处于中高位水平,对后市持观望态度,目前按需采购。焦煤方面,Mysteel统计独立焦企全样本,焦煤总库存1627.43万吨,减8.25万吨,平均可用天数16.98天,增0.01天。统计全国247家钢厂样本,炼焦煤库存1132.93万吨,增0.65万吨,平均可用天数17.86天,增0.33天。但是港口焦煤库存上升幅度较大,北方6港焦煤库存364.5万吨,较上周上升45万吨。从基本面整体看,目前暂无明显的利好或利空因素,但是中期看,终端需求仍是提振黑色产业链整体的提振。从操作看,激进投资者在焦煤2105合约60日均线处多单可继续持有,跌破1540考虑止损,焦炭待回落后再考虑做多机会。

【投资评级:★★】

                   能源期货研究员:宋鹏

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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