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美高美游戏每日策略参考(2021.4.13)


黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.4.13

螺纹:据mysteel,上周螺纹钢周度产量356.86万吨,环比上升3.81万吨,钢厂库存415.55万吨,环比下降42.59万吨,社会库存1114.76万吨,环比下降55.67万吨,钢材五大品种周度产量1057.35万吨,环比上升6万吨,两库库存合计2625.56万吨,环比下降169.94万吨。3月中旬以来随着钢材进入季节性去库周期,地产赶工需求的延续下需求韧性较强,同时在今年粗钢限产与环保较严的大背景下,高炉开工率同比下滑,存有较强的供给收缩预期,在期钢近远月相继突破5000元/吨的历史关口后,恐高心理令市场观望情绪浓厚,4月8日金融委召开第五十次会议,会议强调“要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势”。金融委关于大宗商品上涨发声给市场带来通胀预期降温影响。周末钢坯普跌,钢价出现调整迹象,本周钢价或将震荡偏弱,建议观望。

螺纹投资评级:★

铁矿:据mysteel,3月29日—4月4日当周全球铁矿发运总量3108.9万吨,环比减少407.7万吨,澳巴铁矿发运总量2404.1万吨,环比减少403.5万吨。3月29日—4月4日当周中国45港到港总量2179.4万吨,环比增加48.1万吨;北方六港到港总量为1093.5万吨,环比增加67.8万吨。港口库存方面,4月9日全国45港铁矿港口库存13098.82万吨(4月2日13132.9万吨,3月26日13066.1万吨,3月19日13021.1万吨)。2月以来钢价坚挺上行带动吨钢利润大幅回升,目前吨钢利润处于较高水平,钢厂对高价矿的接受能力不断提高,在钢价的带动下黑色板块普遍偏强,接近1000元/吨的吨钢高利润水平或将刺激民营钢厂与小钢厂的增产动力,对铁矿形成较强支撑,但近几日钢价呈边际走弱迹象,同时金融委关于大宗商品的罕见发声或将对商品产生宏观利空影响,对矿价形成较大潜在压力,预计铁矿震荡行情延续,建议观望。

铁矿投资评级:★

                     黑色系研究员   魏云

金属期货早评

【铜早评】 

 2021.04.13

沪铝目前呈现偏强调整行情,金融委“点名”大宗商品,对大宗商品价格形成压力,宏观面,IMF预计今年全球经济将增长6%,是1970年代以来前所未见的增幅,流动性相对宽松,供给方面,氧化铝价格平稳,据百川数据,截止3月底,电解铝平均成本在13220元/吨,SMM数据显示,2021年3月中国电解铝产量334.6万吨,同比增长10.20%,截至4月初,全国电解铝年化运行产能3944万吨,较3月初降低24万吨,有效建成产能规模4359万吨/年,全国电解铝企业开工率90.5%,2021年4-12月份期间,预计共有206.5万吨电解铝产能将投产。在铝价处于近10年高位的情况下,冶炼企业的利润水平丰厚,创出历史最高水平,后续产量增长的确定性较强,但产能增长有限。终端需求方面,电力、地产、家电、汽车数据表现较好,2021年1-2月,电网建设投资额227亿元,累计同比增加64.49%,但据SMM调查,一季度国网招标量较去年同期减少约41%,较19年同期减少高达82%。线缆企业开工率不足,据相关企业,预计4、5月份线缆开工率将回升,商品房销售面积17363万平方米,同比增长1.05倍;比2019年1—2月份增长23.1%,房屋竣工面积13525万平方米,增长40.4%,国内外汽车产销数据向好,但汽车行业受缺芯问题困扰,阻碍汽车产量释放,中期需求相对乐观,主要逻辑为宏观持续宽松、海外经济恢复、房地产竣工面积释放以及汽车产业的持续好转将引致铝需求持续向好,社会库存有所下降,4月8日统计全国铝棒社会库存至18.10万吨,去库良好,下游畏高情绪逐渐转弱,铝价在需求较好及主动升库存支撑下或将保持高位偏强运行。技术面上,AL2106合约短期上涨压力较大,目前形成16800-17700区间震荡,且跌破上升趋势线,中期调整概率较大,但不建议做空,但若有较深回落,或是介入中线多单良好时机。

【投资评级:★】

              金属期货研究员:闫峰峰

★:关注        

★★:一般操作机会      

★★★:良好的操作机会      

★★★★:非常好的操作机会      


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