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美高美游戏每日策略参考(2021.4.15)



能源化工期货早评

【 农产品早评】

   2021.4.15

油脂:油脂期价震荡反弹。今日现货沿海一级豆油主流现货报价9200-9300元/吨,24度棕榈油报价7660-7860元/吨。3月份我国进口大豆777万吨,是历史同期的最高到港量,高于此前市场预期。未来三个月的到港量总和预计在2500万吨以上,进口大豆供需基本面正在逐步走向宽松。本周有工厂因进口大豆到港拖延,缺豆停机,预计要到4月下旬才能到港。由于走货缓慢,价格区间震荡,且市场对豆油的需求阶段性饱和,局部地区的停机现象并没有引起关注。中储粮网称本周五将拍卖15915吨储备豆油,豆油及菜油拍卖重新启动。市场情绪影响更甚于现实的影响。目前大豆进口成本上升对国内豆油价格形成支撑。油脂期价近期仍会大幅波动,操作上Y2109合约观望等待机会。

推荐指数:★


粕类:豆粕期价震荡回落。沿海豆粕价格在3240-3360元/吨一线,较昨日波动10-20元/吨。4月前6个工作日巴西累计装出大豆578.5万吨,日均装运量达96.4万吨,同比增加29.8%,预计本月装运量在1400-1630万吨,巴西大豆集中上市制约美豆上涨空间,国内方面,美湾大豆4月船期进口毛榨利亏损250元/吨左右,巴西大豆4-6月净榨利亦处在亏损状态,短期内到港不足促使油厂压榨量维持低位,上周压榨量下降至136万吨的低水平,下游需求方面,随着4月份水产养殖的陆续启动,4月货源销售进度较快,豆粕库存环比下滑,油厂挺价意愿仍强,部分油厂开始限量提货。后期大豆大量到港,国内豆粕需求由于非洲猪瘟疫情影响还未消散,生猪存栏恢复进度放缓,加之饲料养殖企业利用小麦替代玉米,导致豆粕添加比例下降,豆粕需求偏弱,抑制豆粕价格走强。短期豆粕市场多空交织,预计价格震荡整理。操作上观望。

推荐指数:★

                       农产品研究员   姚战旗

黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.4.15

螺纹:据mysteel,上周螺纹钢周度产量356.86万吨,环比上升3.81万吨,钢厂库存415.55万吨,环比下降42.59万吨,社会库存1114.76万吨,环比下降55.67万吨,钢材五大品种周度产量1057.35万吨,环比上升6万吨,两库库存合计2625.56万吨,环比下降169.94万吨。3月中旬以来随着钢材进入季节性去库周期,地产赶工需求的延续下需求韧性较强,同时在今年粗钢限产与环保较严的大背景下,高炉开工率同比下滑,存有较强的供给收缩预期,在期钢近远月相继突破5000元/吨的历史关口后,恐高心理令市场观望情绪浓厚,4月8日金融委召开第五十次会议,会议强调“要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势”。金融委关于大宗商品上涨发声给市场带来通胀预期降温影响。钢价或将高位震荡,建议观望。

螺纹投资评级:★

铁矿:据mysteel,4月5日—4月1日当周全球铁矿发运总量2605.9万吨,环比减少503.0万吨,澳巴铁矿发运总量2012.4万吨,环比减少391.7万吨4月5日—4月11日当周中国45港铁矿到港总量2495.5万吨,环比增加316.1万吨;北方六港到港总量为1215.4万吨,环比增加121.9万吨。港口库存方面,4月9日全国45港铁矿港口库存13098.82万吨(4月2日13132.9万吨,3月26日13066.1万吨)。2月以来钢价坚挺上行带动吨钢利润大幅回升,目前吨钢利润处于较高水平,钢厂对高价矿的接受能力不断提高,在钢价的带动下黑色板块普遍偏强,接近1000元/吨的吨钢高利润水平或将刺激民营钢厂与小钢厂的增产动力,对铁矿形成较强支撑,预计近期铁矿震荡略强于钢,建议观望。

铁矿投资评级:★

                           黑色系研究员   魏云


金属期货早评

【铜早评】

 2021.04.15

沪铝目强势震荡向上,IMF预计今年全球经济将增长6%,是1970年代以来前所未见的增幅,流动性相对宽松,供给方面,氧化铝价格平稳,据百川数据,截止3月底,电解铝平均成本在13220元/吨,SMM数据显示,2021年3月中国电解铝产量334.6万吨,同比增长10.20%,截至4月初,全国电解铝年化运行产能3944万吨,较3月初降低24万吨,有效建成产能规模4359万吨/年,全国电解铝企业开工率90.5%,2021年4-12月份期间,预计共有206.5万吨电解铝产能将投产。在铝价处于近10年高位的情况下,冶炼企业的利润水平丰厚,创出历史最高水平,后续产量增长的确定性较强,但产能增长有限。终端需求方面,电力、地产、家电、汽车数据表现较好,2021年1-2月,电网建设投资额227亿元,累计同比增加64.49%,但据SMM调查,一季度国网招标量较去年同期减少约41%,较19年同期减少高达82%。线缆企业开工率不足,据相关企业,预计4、5月份线缆开工率将回升,商品房销售面积17363万平方米,同比增长1.05倍;比2019年1—2月份增长23.1%,房屋竣工面积13525万平方米,增长40.4%,国内外汽车产销数据向好,但汽车行业受缺芯问题困扰,阻碍汽车产量释放,中期需求相对乐观,主要逻辑为宏观持续宽松、海外经济恢复、房地产竣工面积释放以及汽车产业的持续好转将引致铝需求持续向好,随着下游需求进入旺季,下游企业采购意愿回升,铝棒库存自三月中旬就开始持续去化,铝锭库存在清明节后也确定拐点,电解铝社会库存有所下降,去库良好,下游畏高情绪逐渐转弱,铝价在需求较好及主动升库存支撑下或将保持高位偏强运行。技术面上,AL2106合约依托35日均线震荡向上,中期调整结束概率加大,未跌破35日均线之前,震荡偏多对待,以逢低做多为主。

【投资评级:★★】

                          有色研究员:闫峰峰


农产品早评

【原油早评】

2021.4.15                                     

原油2105合约昨日自60日均线大幅反弹。基本面看,预期仍总体偏好,受中国进出口数据强劲,OPEC上调下半年需求预测,以及市场估测美国原油库存继续下降,国际油价也有小幅反弹。据中国国务院资讯办举行资讯发布会先容,今年第一季度,中国货物贸易进出口总值8.47万亿元人民币,比去年同期增长29.2%。其中,出口4.61万亿元,增长38.7%;进口3.86万亿元,增长19.3%;贸易顺差7592.9亿元,扩大690.6%。周二OPEC发布了4月份《石油市场月度报告》。预计2020年全球石油日均需求9051万桶,比2019年日均减少948万桶,比3月份报告上调12万桶。预计2021年全球石油日均需求9646万桶,比2020年日均增加589万桶,比4月份报告上调19万桶。预计2021年下半年受到经济刺激计划和新冠大流行封锁减缓的支撑,加之疫苗配发加速,经济增长将强于上个月预期。从操作看,原油2105合约60日均线附近多单可继续持有,跌破60日均线考虑止损。

【投资评级:★★★】

                            能化研究员:宋鹏

【焦煤焦炭早评】

2021.4.15 

焦煤2105目前仍在60日均线上方震荡整理。焦炭2105目前已反弹至60日均线,短线反弹较为强劲。

国内焦炭现货市场偏强运行,主产地部分焦企再次开启首轮提涨,下游钢厂暂未给出明确回应。供应方面,部分地区受环保限产影响,开工率较前期略有下滑,并且为响应环保要求,孝义市焦化行业压减过剩产能领导组已要求山西楼东俊安煤气化有限企业、孝义市金岩和嘉能源有限企业和山西金晖煤焦化工有限企业三户焦化企业4.3米焦炉马上启动关停程序,焦炭供给端压力较之前有所减轻,同时,焦企出货情况转好,库存有所下降;需求方面,钢厂开工维持高稳,焦炭库存暂多处合理或偏高位,对焦炭多按需采购为主,部分优质品种焦炭资源偏紧,钢厂压价稍显困难。综合来看,焦炭市场供应偏宽松局面有所改善,焦企库存暂无压力,市场情绪稍有转好,预计短期内焦炭市场趋强运行。

焦煤方面,山西炼焦煤市场整体企稳回升。环保检查频繁,集团煤矿重组导致部分煤矿暂时性停产等原因,焦煤整体供应呈现收缩态势;下游焦企去库基本完毕,受焦价逐渐转好趋势,焦煤采购情绪渐起,预计后期焦煤整体进入上升通道。

从操作看,激进投资者在焦煤2105合约60日均线处多单可继续持有,跌破1540考虑止损,焦炭待回落后再考虑做多机会。

【投资评级:★★】

                          能化研究员:宋鹏

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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