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美高美游戏每日策略参考(2021.5.11)


黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.5.11

螺纹:据mysteel,5月3日—5月9日当周螺纹钢周度产量376.93万吨,环比上升7万吨,钢厂库存340.82万吨,环比下降11.18万吨,社会库存896.75万吨,环比下降12.02万吨,钢材五大品种周度产量1092.12万吨,环比上升12.47万吨,两库库存合计2269.37万吨,环比上升0.03万吨。5月6日工信部出台了新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》,自2021年6月1日起实施,本次新修订的产能置换办法相较于2017年旧版,更加重视抑制产量不减反增的问题,整体反映出在巩固去产能成果的政策延续中对产能置换的管理趋严。节日期间外盘大宗商品呈普涨行情带动节后首周多头情绪浓厚,商品整体偏强,钢价在五月开门红后,周末现货价格的大幅上涨,带动昨日期货大幅走强,黑色多品种封涨停,目前黑色板块市场波动剧烈,资金博弈加剧,波动风险较高,建议观望。

螺纹投资评级:★

铁矿: 5月3日—5月9日当周全球发运量3247.7万吨,环比减少27.6万吨,澳巴铁矿发运总量2481.9万吨,环比增加30.3万吨。中国45港到港总量2296.4万吨,环比增加222.5万吨;北方六港到港总量为1071.9万吨,环比减少23.1万吨。港口库存方面,5月7日全国45港铁矿港口库存12957.78万吨(4月30日13026.29万吨,4月23日13320.2万吨,4月16日13315.37万吨,4月9日13098.82万吨)。周末现货价格大涨带动多头情绪高涨,昨日黑色板块涨势加速波动增大,多个品种涨停,市场情绪达到高潮,昨日大商所发布风险提示公告称,近期市场运行不确定因素较多,大宗商品,特别是焦煤、焦炭和铁矿石价格波动较大,请各市场主体理性合规参与,防控风险,确保市场平稳运行。目前黑色板块市场波动剧烈,资金博弈加剧,波动风险较高,建议观望。

铁矿投资评级:★

                           黑色系研究员   魏云


农产品早评

【 焦煤焦炭早评】

2021.5.11                                       

原油2106合约目前在近期高点附近偏强整理。目前市场情绪较好,主要关注利好方面,对印度疫情恶化并未产生太多担忧,5月7日,美国4月非农数据如期公布,但结果大幅不及市场预期。美国劳工部报告显示,4月非农就业人数仅录得增加26.6万人,远低于预期的增加97.8万人;失业率则回升至6.1%,预期为5.8%,前值为6%;同时2—3月非农合计下修7.8万人。此数据缓解了市场对通货膨胀率上升和联储刺激力度可能减小的担忧,利率市场显示对美联储升息的押注下降,预计美联储近期将会维持宽松政策不变。此外,市场对经济复苏的预期仍较为乐观,使得印度疫情糟糕的局面未能对油价产生明显压力;同时,欧佩克及其减产同盟国从5月份开始,每天新增60万桶原油进入市场,随后将增加更多的产量。而且,美国活跃石油和天然气钻井数增加至2020年4月以来最多。通用电气企业的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止5月7日的一周,美国在线钻探油井数量344座,比前周增加2座;比去年同期增加52座。但是,这些利空均未能对油价形成明显压力。油价上升趋势有望延续。从操作看,激进投资者60日均线处多单可继续持有,稳健投资者可等待回落后的入场机会。

【投资评级:★★★★】

                            能化研究员:宋鹏 

【焦煤焦炭早评】

2021.5.11

黑色系昨日强势大涨,焦煤2109合约昨日强势涨停,焦炭2109合约大涨超4%。 但夜盘恐高情绪升温,黑色整体均有大幅回落。                     

昨日黑色系强势一方面是受大宗商品整体强势的带动,美国4月非农数据大幅不及预期,这验证了美联储对于经济复苏和通胀预期的判断以及超宽松货币的应对政策是正确的,美联储收紧流动性的担忧已明显下降,支撑大宗商品整体上涨。而国内宏观面始终平稳向好,对黑色系商品整体支撑保持。

从基本面看,进口焦煤低量,以及国内环保安全检查导致的供给端利好仍是焦煤强于焦炭的额外因素,目前蒙煤通关低位,资源偏紧,贸易商报价少,惜售心理较强,现蒙5原煤主流报价1340元/吨,蒙5精煤主流报价1550元/吨。

焦炭方面,供给端环保的利好可能会有所弱化,但需求端支撑保持。目前山西主产地环保督察组逐渐撤离,环保力度稍有放缓,企业生产积极性高,焦企开工率正逐步恢复至正常水平,且焦企订单充足,使焦炭库存有所下降,多维持低位或无库存状态,焦炭供应将转为阶段性紧平衡;需求方面,下游钢厂实际铁水产量提升,开工率小幅回升,钢材高利润下有提产动力,钢厂开始积极采购补充库存,贸易商也较为积极。

从操作看,焦煤焦炭有望维持上升趋势,回落调整后,仍是做多机会。

【投资评级:★★】

                              能化研究员:宋鹏


农产品早评

【 农产品早评】

  2021.5.11

油脂:油脂期价冲高回落。马棕的出口表现良好,抵消了MPOB调高库存的偏空影响。印度的疫情虽然较严重,但对棕榈油的出口暂时影响有限。国内豆油供应紧张,但走货并不积极,买家大多采购谨慎,今日厂商现货报价或稳中有降,部分地区基差或有下调。虽然4月国内植物油库存降至极低水平,现货供需非常紧张,但5-6月单月进口大豆1000万吨左右,市场对5-6月国内大豆进口及压榨量回升预期较强,加上6月后国际棕油进入增产高峰期,市场担心5-6月后的国内外植物油价格及基差进一步走弱。但在当前宏观通胀的预期下,农产品价格更易受到炒作抬升,国内植物油价格也因此受到影响而面临进一步的上涨。在连续上涨之后短期油脂继续大幅震荡的可能仍然偏大。操作上Y2109合约观望。

推荐指数:★

粕类:豆粕期价震荡回落。沿海豆粕价格在3520-3600元/吨一线,豆粕现货报价随盘下调。美豆方面,天气预报显示,未来两周,美国中西部地区将出现冰冷多雨的天气,限制美豆的播种和生长。在美豆总体库存处在偏低水平的影响下,天气的炒作很容易引起市场的波动。美国农业部周三将发布2020-21年的最新供需展望,以及2021-22年的初始供需平衡表。美国的作物产量数据可以用3月份的种植面积意向和美国农业部的趋势单产量来假设,因此需求预测可能是其特征。另外,阿根廷豆的收割进度也持续慢于去年以及五年均值。均给美豆提供支撑。国内豆粕方面,当前豆粕市场反弹主要受美豆上涨后的成本拉动,来自国内需求层面的上涨动力相对不足,而油厂大豆陆续到港,油厂开机率面临回升,后期基差大概率维持弱势。操作上M2109合约观望。

推荐指数:★

                     农产品研究员:姚战旗

★:关注        

★★:一般操作机会      

★★★:良好的操作机会      

★★★★:非常好的操作机会      


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本参考基于公开信息编制而成,本企业对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出,仅供投资者参考, 据此入市风险自负。

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