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美高美游戏每日策略参考(2021.5.13)

黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.5.13

螺纹:据mysteel,5月3日—5月9日当周螺纹钢周度产量376.93万吨,环比上升7万吨,钢厂库存340.82万吨,环比下降11.18万吨,社会库存896.75万吨,环比下降12.02万吨,钢材五大品种周度产量1092.12万吨,环比上升12.47万吨,两库库存合计2269.37万吨,环比上升0.03万吨。5月6日工信部出台了新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》,自2021年6月1日起实施,本次新修订的产能置换办法相较于2017年旧版,更加重视抑制产量不减反增的问题,整体反映出在巩固去产能成果的政策延续中对产能置换的管理趋严。上周末现货价格的大幅上涨,刺激本周一期货大幅走强,黑色多品种封涨停,在历经黑色涨停潮后,整体表现出震荡偏强,昨日国常会会议要求,要跟踪分析国内外形势和市场变化,做好市场调节,应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。最新公布的4月社会融资规模1.85万亿(市场预期2.29万亿,3月为3.34万亿),4月M2同比增长8.1%(3月为8.4%),4月新增人民币贷款1.47万亿(预期1.6万亿元,3月2.73万亿元),在黑色金属价格狂热上涨的同时,所面临的政策面压力正在逐渐增加,4月金融数据的表现不佳也构成一定的潜在压力,虽然大涨之后的高位风险在逐渐积聚,但是目前商品市场整体偏强,超预期通胀是目前商品市场主要运行逻辑,钢价涨势有所放缓,但尚未转势,预计近期高位震荡。

螺纹投资评级:★

铁矿: 5月3日—5月9日当周全球发运量3247.7万吨,环比减少27.6万吨,澳巴铁矿发运总量2481.9万吨,环比增加30.3万吨。中国45港到港总量2296.4万吨,环比增加222.5万吨;北方六港到港总量为1071.9万吨,环比减少23.1万吨。港口库存方面,5月7日全国45港铁矿港口库存12957.78万吨(4月30日13026.29万吨,4月23日13320.2万吨,4月16日13315.37万吨,4月9日13098.82万吨)。上周末现货价格大涨带动多头情绪高涨,昨日黑色板块涨势加速波动增大,多个品种涨停,市场情绪达到高潮,5月10日大商所发布风险提示公告称,近期市场运行不确定因素较多,大宗商品,特别是焦煤、焦炭和铁矿石价格波动较大,请各市场主体理性合规参与,防控风险,确保市场平稳运行。5月11日,大商所发布公告,就铁矿石期货合约及相关规则修改方案公开征求市场意见,修改方案拟适用于大商所发布正式规则修改通知后的新上市合约,此次征求意见的方案将下调标准品铁品位。黑色金属在大涨之后的高位风险在逐渐积聚,铁矿涨势有所放缓,但并未出现拐点,未来铁矿所面临的政策面压力或将大于钢,在目前高位震荡行情中,建议采取多钢空矿套利策略或观望 

铁矿投资评级:★

                           黑色系研究员   魏云


能源化工期货早评

【原油早评】 

2021.5.13                                       

原油2106合约目前震荡上行,偏强运行。目前市场情绪较好,主要关注利好方面,对印度疫情恶化并未产生太多担忧,并且美国原油库存下降,国际能源署对下半年需求前景乐观,国际油价涨至八周来最高。周三国际能源署发布的5月份《石油市场月度报告》预测,2021年第一季度末到年底,全球石油日均需求将出现约650万桶的大幅增长,并表示欧佩克及其减产同盟国可能的供应增长将难以达到预期的需求增加程度。国际能源署在月度石油市场报告中还指出,经合组织发达国家持石油库存正在恢复“更正常”的水平,根据4月份的数据显示,经合组织发达国家库存水平仅比五年平均水平高出170万桶。该报告暗示,即使美国对伊朗制裁放松,欧佩克及其减产同盟国也需要减少产量限制。与上个月报告相比,对美国今年的石油产量预估也有所下调,美国页岩油和墨西哥湾油田生产都将减少,预计总计日均产量减少16万桶。国际能源署表示:“就欧佩克及其减产同盟国当前产量政策前提下,供应量增长不足以满足预期的需求复苏的步伐。供需缺口的扩大为,为欧佩克及其减产同盟国减产进一步放松或者库存急剧减少铺平了道路。”美国能源信息署数据显示,截止5月7日当周,美国原油库存总量11.1672亿桶,比前周减少183万桶,其中美国原油库存量4.84691亿桶,比前一周下降43万桶;美国汽油库存总量2.36189亿桶,比前一周增长38万桶;馏分油库存量为1.34419亿桶,比前一周下降173万桶。原油库存比去年同期低8.8%;比过去五年同期低2%;汽油库存比去年同期低6.6%;比过去五年同期低1%;馏份油库存比去年同期低13.28%,比过去五年同期低3%。目前主导油价上行的应是不断强化的需求支撑。从操作看,激进投资者60日均线处多单可继续持有,稳健投资者可待回落整理后择机入场。

【投资评级:★★★★】

                              能化研究员:宋鹏

【焦煤焦炭早评】

2021.5.13

   目前焦煤焦炭2109合约均面临调整,焦煤延续强于焦炭的态势。山西地区焦炭价格平稳运行,第六轮提涨100元/吨已基本落地实行。焦企生产积极性较高,开工有继续增加预期,近期厂内订单及出货情况较好,焦炭库存水平不高;钢厂高炉开工相对稳定,部分焦炭库存较低企业补库意愿较强,总体采购需求良好;港口方面,因环保视察,即日起两港集港作业停止,恢复时间待定。焦煤市场继续有所上调,低硫气煤上涨100-120元/吨,中硫主焦上涨50-80元/吨,其他各煤种已有不同幅度上涨。供应上来看,矿上安全环保检查依旧趋紧,煤矿煤源产量减少,原煤供应紧张;需求方面,下游焦企开工稳中有增,原料煤采购积极,需求相对较好。目前焦煤焦炭基本面仍延续总体向好的态势,上升趋势仍有望延续。从操作看,待回落调整充分后,仍是做多机会。

                            能化研究员:宋鹏


农产品早评

【 农产品早评】

  2021.5.13

油脂:油脂期价大幅上涨再创新高。美国农业部(USDA)周三公布的5月供需报告显示,2021/22年的全球油籽供应预计将比2020/21年增加3%,达到7.324亿吨,价格上涨刺激油籽面积扩大,在上一季产量下降后,葵花籽产量增加。据预测,全球大豆产量将增加2260万吨,达到3.855亿吨。巴西的产量预计将达到创纪录的1.44亿吨,而阿根廷的产量将增加500万吨,达到5200万吨。由于乌克兰、俄罗斯和欧盟的葵花籽产量恢复,加拿大的油菜籽产量增加,预计全球高含油油籽(葵花籽和油菜籽)产量将比2020/21年增长6%。预计全球大豆出口量将增长1%,达到1.729亿吨。据预测,美国在全球出口中的份额将下降,而巴西的份额将从2020/21年的50%上升到2021/22年的54%。据预测,中国的进口量将增加300万吨,达到1.03亿吨。全球大豆期末库存预计为9110万吨,增加460万吨,其中大部分增加在中国和巴西。2021/22年全球植物油消费量预计为2.132亿吨,增长3.0%,中国和美国的增幅居前。全球植物油期末库存预计为2240万吨,较2020/21年下降3%,为11年来最低水平。报告利多,但市场反应一般。国内市场,在全球油脂供给担忧背景下,国内油脂进口倒挂幅度持续扩大,这对国内油脂成本拉动明显,尤其是棕榈油市场,由于进口倒挂以及前期洗船,国内棕榈油库存持续下滑,导致国内棕榈油期现市场表现坚挺。在连续上涨之后短期油脂大幅震荡的可能仍然偏大。操作上Y2109合约观望。

推荐指数:★

粕类:豆粕期价大幅上涨,期价逼近前期高点。国内豆粕方面,当前豆粕市场反弹主要受美豆上涨后的成本拉动,来自国内需求层面的上涨动力相对不足,而油厂大豆陆续到港,油厂开机率面临回升。 1到4月我国进口大豆2862.7万吨,同比增加16.8%,短期内国内豆粕供应充足,这压制了豆粕上涨的动能。当前水产养殖已经启动,菜粕需求出现改善,同时菜籽压榨利润亏损,影响买船和压榨,供需两端的利多对菜粕也形成一定提振。在进口成本提升的前提下豆粕仍会偏强运行。操作上M2109合约观望。

【投资评级:★★】

                     农产品研究员:姚战旗

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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