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突发!伊朗当选总统首秀强硬,国际油价“V型”反转!美联储内部“闹分歧”,黄金反弹!黑色系夜盘延续跌势,铁矿石跌超4%

伊朗当选总统首秀强硬,国际油价“V型”反转


昨日,伊朗当选总统易卜拉欣•莱希在赢得大选后的首次资讯发布会上表现出强硬的立场。他表示,自己并未同美国总统拜登会晤,并且明确表示,不会就伊朗弹道导弹项目等话题进行谈判。受此消息影响,国际油价昨夜由跌转涨,截至今日凌晨收盘,WTI 美高美游戏收涨2.73%,Brent 美高美游戏收涨2.34%。


美联储内部“闹分歧”


美联储主席鲍威尔在为6月22日出席美国国会听证会准备的讲稿中表示,美国通胀最近数月已经显著上扬,通胀料将回落至2%的目标范围内。他认为,5月份失业率虽有所上升,但就业增长应该会加快,疫情继续对经济前景构成风险。他表示,美国经济活动以及就业持续加强,5.8%的失业率低估了就业短缺,劳动力市场状况持续改善,但步伐参差不齐。


纽约联储主席威廉姆斯的看法与鲍威尔基本一致。他认为,通胀在2022后年会重新降回2%,不应急着改变政策。


不过,昔日的“联储大鸽”布拉德态度却转为“鹰派”,他频繁警告通胀存在上行风险,支撑减码QE。卡普兰也称,量化宽松政策适合刺激需求,而非解决当前的供应受限,他认为“尽早”调整政策可能会避免未来采取更激进行动的必要性,“如果等待太久才逐渐taper,可能就需要在未来采取其他行动。”


黑色系全线下跌,铁矿石重挫逾8%


本周一,国内期货市场多数商品弱势下行,黑色系期货全线下跌。其中,铁矿石主力合约重挫近8.8%,焦煤、焦炭、热卷、螺纹钢期货等均跌超4%。有色金属多数收跌,沪锌、沪铜和国际铜均跌超2%,沪锡收跌1.69%,沪镍逆势收涨近2%。


昨晚国内期货市场夜盘,黑色系期货普跌,铁矿主力合约跌超4%,螺纹、热卷主力合约跌超2%,焦煤、焦炭主力合约跌超1%。


黑色系为何大幅下跌?一德期货资深铁矿石分析师董良在接受期货日报记者采访时表示,市场对黑色系商品目前有两点共识:一是限产的范围和力度不断大;二是市场偏悲观的预期迟早会兑现。


“之所以限产消息迭出,一方面是因为钢厂订单捉襟见肘;另一方面是因为部分品种的利润空间不足。”董良认为,第一,本轮铁矿石价格上涨起始于海外需求复苏,转折点也一定是海外需求的见顶。加之美联储上周末透露出将在2023年年底前加息两次,对金融市场产生了一定的情绪影响。第二,国内建材市场方面,2021年基建和房地产政策收紧的预期较为明显,国际市场订单对国内制造业的提振效应或有限。第三,政策扰动的影响或将长期持续。


值得一提的是,6月21日,国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿石交易中心开展调研,详细了解今年以来铁矿石交易及价格变化情况,并召开专题座谈会,研究做好铁矿石等大宗商品保供稳价工作。


董良认为,按照1、5、9三个大合约的历史轨迹来看,主要包括五个阶段:第一个阶段是多头和空头的移仓节奏,第二个阶段是贴水幅度的确定,第三个阶段是贴水修复逻辑的展开,第四个阶段是临近交割期市场的博弈,第五个阶段是交割期的逻辑兑现,然后再继续移仓循环。“目前的市场处于第三个阶段,而当前基差变化因素的背后叠加了钢厂利润变化的因素,因此表现为盘面逻辑变化快和政策扰动反应的不敏感。”


从供需关系来看,中辉期货黑色分析师李海蓉认为,目前铁矿石市场的供需面情况还是相对健康的。“成材端进入传统需求淡季,现货全面累库开启,长流程螺纹钢生产企业面临亏损,生产积极性有所下降。7月1日之前,国内安全生产把关严格,焦炭、焦煤供需紧张的局面较为明显,价格表现坚挺。此外,长流程钢厂利润压缩后开始对矿价进行压制。”


“目前铁矿石大面上处于低供应、高需求的状态。”董良告诉期货日报记者,今年上半年铁矿石市场的预期差有主要三个:一是海外供应链复苏比预期缓慢,补库周期被动拉长,生铁产量没有回到2019年的水平;二是国内进口量不足,2021年1—5月份同比增加6.0%,2020年累计增幅5.1%,少于预期;三是越限越产的现实,2021年1—5月生铁产量累计同比增长5.4%,2020年累计增幅1.5%。“基于以上三点,造成了当前铁矿石市场供需不匹配的状态,并且这个状态仍在延续。”


董良认为,从铁矿石当前的结构性矛盾来讲,核心的问题是力拓发货的不足和FMG发往中国的比例降低,主要涉及的品种是PB粉和超特粉,一个对应掉期标的,一个对应国内交割品,总量矛盾的缓解无法掩盖标的货物的不足,而一旦钢厂利润长时间维持不足,低品矿的性价比抬升,对于基差更多是利好的状态。


从上周铁矿石的数据来看,需求方面,247家钢厂高炉开工率80.21%,环比上周下降0.13%,同比去年下降11.33%;高炉炼铁产能利用率91.67%,环比下降0.02%,同比下降0.98%;钢厂盈利率86.15%,环比增加0.43%,同比下降9.09%;日均铁水产量244.01万吨,环比下降0.05万吨,同比下降2.62万吨。供应方面,本周铁矿石港口到货量将会陆续好转,BHP及FMG面临财年末的冲量发运,外矿发运大概率维持偏高位。


“综合来看,铁矿石短期供需缺口仍然存在,结构性矛盾尚未得到缓解。后期将面临发到货恢复叠加需求转弱的预期,供需将由紧转松。”李海蓉说。


金价创单周最大跌幅,抄底机会来了?


上周贵金属价格总体下跌,国际金价更是创下一年多来最大周跌幅。市场对于抄底与否分歧加大。东证衍生品研究院外汇资深分析师徐颖对期货日报表示,国际金价上周累计下跌6%,美联储货币政策收紧的预期基本成为市场共识,因此金价进一步大跌的空间有限,短期内金价或将振荡寻底。在美联储6月利率会议转为“鹰派”后,美债收益率曲线走平,短端利率因加息预期而上行,长端利率则因通胀预期的回落、市场风险偏好下降、经济增速斜率见顶而回落,长端利率以及股市下跌所显示的信息偏悲观。


从基本面数据来看,徐颖认为,美国经济复苏最快的时候可能已经实现,由于财政刺激效应的消退,5月零售销售环比下降1.3%,不及预期和前值,缺少了转移支付的加持,消费活动和经济增速将回落至正常水平,而经济复苏节奏和通胀错配,将使后续美联储在实质性收紧货币政策时进退两难,收紧势必会加剧经济的回落速度,但通胀压力很难快速消除,因此,未来黄金可能会迎来反弹机会。

 

来源:期货日报

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