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跌太狠引发一级预警 国家发改委出手!猪价拐点来了?

风口上的猪,会再次起飞吗?

昨日上午,生猪期货主力2109合约以19600元/吨的价格开盘,最高达到19800元/吨,之后振荡回落,尾盘有所回升,最终收于18925元/吨,涨幅为1.8%。猪肉概念股集体反弹,跌跌不休的猪肉市场重新回暖,猪肉概念股集体走强。截至收盘,猪肉指数上涨5.26%,涨幅排在两市第一位。新五丰、傲农生物、天邦股份等股涨停,两大猪肉龙头牧原股份、新希翼分别大涨8.24%、7.02%。盘后资金面上,牧原股份、天邦股份、正邦科技这3股获主力资金净买入均超亿元。

猪粮比跌入一级预警区间

据国家发展改革委监测,6月21日~25日,全国平均猪粮比价为4.9∶1。按照国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定,已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)。按照机制,发改委将发布一级预警,意在警示养殖要进行产能调整;同时国家也将继续进行储备调节,加大投放力度。

猪肉概念是 2019—2020年掀起涨价风暴的A股最热题材之一,彼时行业景气度高涨,龙头企业赚得盆满钵满,也诞生了牧原股份、新希翼、正邦科技、唐人神、大北农这样的5倍大牛股。但“水满则溢,月满则亏”,猪肉同样不能摆脱周期的轮回。自今年1月开始,猪肉价格步入下行周期。

6月22日之前,全国生猪价格已经连续下跌了二十周。猪肉连续降价的另一面,是让养殖户招架不住、叫苦连天的局面。6月23日,全国瘦肉型猪出栏均价13.01元/公斤,较去年同期下跌61.89%。中国猪价持续下行,说明在猪瘟和疫情之后,生猪产能得到显著提升。但价格再往下,就逐渐远离猪企成本。

随着国内猪肉价格的进一步下跌,进口商们已经开始减少进口猪肉。据海关进出口数据显示,进口猪肉数量从4月份就开始下降,按照船期来看,敏锐的进口商们从2月就对市场风向有所察觉。今年5月份,进口猪肉量降到34.58万吨,环比下降17.95%,是截至目前年内降幅最大的一次。

猪价下行对猪肉概念股的影响可见一斑。数据宝统计显示,今年一季度,温氏股份、新希翼、正邦科技等猪肉养殖大户净利润均大幅下滑,以新希翼为例,企业一季度仅实现盈利1.37亿元,同比下滑91.59%。企业在公告中提到,生猪销售价格较去年同期下降,叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素,是导致企业业绩下滑的主要原因。

二级市场表现方面,猪肉指数年内累计下跌7.56%。与年内高点相比,猪肉概念股新希翼、天邦股份、顺鑫农业、湘佳股份、金新农、大北农等回撤幅度超过40%。

猪肉价格六连涨,反弹幅度超30%

在经过长达二十周的下跌之后,猪价呈现涨幅反扑的行情。据中国养猪网数据,目前生猪价格已经连续六天上涨。具体来看,生猪(外三元)均价为16.81元/公斤,价格较前一日上涨了1.44元/公斤,生猪(内三元)价格为16.25元/公斤,价格较昨日上涨了1.53元/公斤。与月内低点相比,生猪(外三元)均价累计涨幅32.9%。自6月23日以来,生猪市场现货与期货价格都迎来了明显的反弹行情。据农业农村部最新监测数据,截至6月28日14时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.35元/公斤,较上周五上升3.1%。生猪期货价格从6月22日的16675元/吨的历史低点止跌回升。

随着近期猪价回暖,猪肉概念股出现反弹走势。数据显示,与6月以来低点相比,天域生态、*ST赛为、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希翼等反弹幅度在10%以上。在此期间,北上资金增持了部分股票,如牧原股份、温氏股份、鹏都农牧、大北农、禾丰股份、煌上煌、正邦科技等均获增持超过百万股。其中牧原股份获增持5302万股,增持数量最高。按照成交均价粗略计算,增持金额约33.6亿元。

那么近日猪肉价格为何大幅反弹?业内人士称主要有以下原因:(1)受猪价下跌的影响,虽然正值炎热夏季,但猪肉的销量却呈火爆的场面。猪肉的销售良好势必会带动猪肉的行情和价格;(2)抛售、清场过快,生猪紧缺的情况又开始上演,随着惜售情绪感染,抛售现象减少,猪价也终于迎来了连日的暴涨;(3)生猪价格下破13元后,产端的联合抗价。

机构称生猪板块调整接近尾声

传统上猪周期大约持续4年,本轮周期见底从2018年5月开始,上涨从19年的3月开始,至今年初,连续上行已经持续了超过21个月,达到了上涨周期的极致。五矿期货分析称,结合年初以来的快速下跌,可以判断目前大概率已经进入了猪周期的后半段,即下行周期,后期价格会有反弹,但已经很难有趋势性的上涨。

国信证券发布研报指出,生猪板块调整接近尾声,板块向上拐点临近。短期,考虑到行业自繁自养平均成本,认为17元-18元/公斤的猪价下行空间有限。考虑到冬季非瘟疫情导致的仔猪数量下降将加大6月至8月生猪供应短缺,研报判断猪价有望6月企稳,7月至8月向上反弹。

还有机构认为,2021年处于这轮猪周期的生猪供应增加阶段,进而导致猪肉供应量增加,供过于求反映到市场上就是猪肉价格下跌。猪肉价格下降,将带动生猪价格下降,从而影响生猪供应量和养殖量减少。按照正常规律,2022年春节前后,新的猪周期将启动,届时猪肉供应量可能会减少,猪肉价格将会再次上涨。

来源:期货日报

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