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国家发改委重磅发声,煤炭板块集体大跌!国际油价“高歌猛进”,市场静待本周欧佩克+会议

上周日,国家发改委经济运行调节局有关负责人在接受媒体采访时表示,随着夏季水电、太阳能发电增长,以及煤炭产量和进口量增加,煤炭的供需矛盾将趋于缓解,预计7月份煤价进入下降通道,价格将出现较大幅度下降。

 

国际油价周一冲高回落,盘中一度触及逾两年高位。在本周OPEC会议召开前,亚洲和欧洲部分国家新冠病例增加,抑制了油价上涨势头。截至收盘,WTI美高美游戏8月合约收跌1.54%,报72.91美金/桶;布伦特美高美游戏8月合约收跌1.97%,报74.68美金/桶。

 

煤炭板块大幅下挫

 

周一,动力煤、双焦大幅跳水下挫,截至下午收盘,动力煤主力合约跌超7%,焦炭主力合约跌超4%,焦煤主力合约跌超3%。

 

对于动力煤,据浙商期货黑色分析师卢鸿翔先容,上周末(6月27日)国家发改委有关负责人称7月份煤价将进入下降通道,价格将出现较大幅度下降。其主要判断依据为:第一,近期价格上涨主要是受煤矿停产等因素所影响,但煤炭的产量和进口量即将有所增加;第二,夏季水电、太阳能发电将有所增加;第三,煤炭生产供应总体稳定,供需基本平衡,价格不存在大幅上涨的基础。

 

“此外 ,国家统计局工业司也表示要科学精准实施宏观政策,持续推进改革创新,激发市场主体活力,着力引导大宗商品价格向供求基本面回归。”卢鸿翔表示,在国家各部门的喊话中,市场看到了解决煤炭供不应求的希翼。昨日期货盘面动力煤各合约低开低走,同时贸易商拿货更加谨慎,部分产地煤矿动力煤价格下调。在他看来,“七一”后煤矿产量或将有所增长,但随着用煤旺季的来临,动力煤的供应能否满足需求仍有待观察,重点关注7月产地的生产增量情况,高频数据可关注北方港口铁路调入量。

 

上周末煤焦现货市场波动不大,对于周一焦煤焦炭均出现较为明显的下跌,浙商期货黑色分析师王世凯认为,其主要是受上周末利空消息影响。上周末国家发改委再次发声,称进入7月中下旬煤炭供给将出现明显改善,煤炭价格将进入下降区间。

 

“从焦煤基本面上看,本周是建党100周年庆典,各地为了营造良好环境,加大安检力度,其中作为危险程度最高的煤矿,检修力度超出市场预期。”王世凯表示,从停产节奏上看,本周是供应最紧张的一周,建党100周年过后,各地煤矿生产将逐步恢复,但是从停产检修到保供增产需要时间,因此7月中下旬将成为重要观测期。

 

在王世凯看来,焦炭矛盾并不突出。一方面,焦煤紧缺,导致焦炭生产受到影响,且焦炭自身也处于紧张状态;另一方面,在成材无利润,而焦炭高价格、高利润背景下,即使焦炭供应紧张,涨价也难度较大,市场此时对于利空因素也较为敏感。

 

央行货币政策委员会2021年第二季度例会:研究设立碳减排支撑工具

 

中国人民银行货币政策委员会2021年第二季度例会6月25日在北京召开。

 

会议分析了国内外经济金融形势。会议认为,今年以来我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作,有力实施宏观政策,国民经济总体延续稳定恢复态势。稳健的货币政策保持连续性、稳定性、可持续性,科学管理市场预期,大力服务实体经济,有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放,货币政策传导效率增强,贷款利率稳中有降,人民币汇率预期平稳,双向浮动弹性增强,发挥了宏观经济稳定器功能。

 

会议指出,当前我国经济运行稳中加固、稳中向好,但国内外环境依然复杂严峻。要加强国内外经济形势的研判分析,加强国际宏观经济政策协调,防范外部冲击,集中精力办好自己的事,搞好跨周期政策设计,支撑经济高质量发展。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,把握好政策时度效,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定,维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性。进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具等措施的牵引带动作用,落实好普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支撑计划延期工作,综合施策支撑区域协调发展,加大力度支撑普惠金融,引导金融机构加大对科技创新、小微企业和绿色发展等领域的支撑。深化金融供给侧结构性改革,引导大银行服务重心下沉,推动中小银行聚焦主责主业,增强金融市场的活力和韧性,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。健全市场化利率形成和传导机制,完善央行政策利率体系,优化存款利率监管,调整存款利率自律上限确定方式,继续释放贷款市场报价利率改革潜力,推动实际贷款利率进一步降低。深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,加强预期管理,促进内外平衡,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。构建金融有效支撑实体经济的体制机制,完善金融支撑创新体系,引导金融机构增加制造业中长期贷款,努力做到金融对民营企业的支撑与民营企业对经济社会发展的贡献相适应。研究设立碳减排支撑工具,以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。推进金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

 

会议强调,要以习大大新时代中国特色社会主义思想为引导,认真贯彻落实党的十九届五中全会、中央经济工作会议和《政府工作报告》精神,按照党中央、国务院的决策部署,坚持稳中求进工作总基调,稳字当头,立足新发展阶段,贯彻新发展理念,构建新发展格局,以推动高质量发展为主题,以深化供给侧结构性改革为主线,坚持扩大内需战略,巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务,灵活精准实施货币政策,处理好恢复经济与防范风险的关系,保持经济运行在合理区间,推动经济在恢复中达到更高水平均衡,以优异成绩庆祝中国共产党成立100周年。

 

本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席易纲主持,货币政策委员会委员丁学东、连维良、陈雨露、刘国强、宁吉喆、郭树清、易会满、田国立、刘世锦、王一鸣出席会议。邹加怡、潘功胜、蔡昉因公务请假。中国人民银行南京分行、武汉分行、西安分行负责同志列席会议。

 

    国际油价“高歌猛进”,沥青、LPG期货大涨,市场静待下周欧佩克+会议

上周,受国际油价持续上涨影响,能化系期货品种大幅走强,但板块间各品种走势却出现分化。其中,LPG和沥青期货走势偏强。

 

“与原油相比,今年沥青一直处于偏弱状态,主要是自身基本面出了较大的问题。”招金期货分析师于竼森告诉期货日报记者,沥青行业的开工率并没有超越去年,甚至比往年同期还要偏低,需求一直未能启动,且库存逼近近8年来的历史高位。

 

在于竼森看来,当前仍处于雨季,沥青的实际需求偏弱,库存也在4季度前很难出现下滑,因此沥青期货本周的强势上涨,更多是受油价上涨的影响,成本提高推动沥青价格上涨。

 

此外,消息面的利好来自于市场关于国家针对地炼企业原油配额缩减问题的解读。部分机构认为,国家今年1—2批次进口原油配额相对去年有了明显的缩量,叠加前期针对稀释沥青的加税问题,会造成地炼企业原材料价格上涨及原材料紧缺,从而导致后期的沥青产量会有所下滑。那么在旺季来临之后,沥青可能会面临比较快速的去库存,而不是前期预期的全年都处于高库存之下。

 

尽管沥青本周表现极为强势,远强于其他油品。但有业内人士认为沥青盘面明显超涨,后期走势可能相对于其他油品更弱。

 

过去一周,随着市场逐步认识到“稀释沥青”可能长期短缺的问题,对于远期沥青炼厂供应产生担忧,市场看多情绪加重。但在国泰君安期货分析师黄柳楠看来,短期交易视角不应过分聚焦远期市场。“当前山东地区现货对于沥青期货主力合约2109合约的贴水已经超过300元/吨,无风险套利窗口大幅敞开,且沥青与高、低硫燃料油的价差也逼近今年以来的高位,估值已经偏高。”

 

“从供需面看,当前绝对库存依旧处于历史最高位,未来2个月不太可能出现缺货的情况,因此沥青利润修复的驱动并不强。”黄柳楠表示,由于今年国内信用扩张停滞,基建工程减少,未来2个月需求端可能不会有逆季节性的扩张,近两日盘面超涨的溢价可能在未来逐步回吐。“考虑到油价下半年重心上移的确定性,沥青价格未来挑战4000元/吨的可能性依旧较大,只是短期背离油价的强势难以持续。”

 

值得注意的是,本周LPG期货价格连创新高。东证期货衍生品研究院大宗商品研究主管金晓告诉期货日报记者,一方面,受益于油价持续上涨,相应抬升了LPG期价中枢。另一方面,海外LPG掉期价格在沙特传出出口收紧的消息刺激下一路狂奔。“即将出台的7月沙特CP丙烷价格预计会超过620美金/吨,较上月大涨近100美金/吨,未来进口成本增加的预期是近期国内期价上行的重要驱动。”

 

LPG消费本身有一定的季节性,随着主力合约从淡季逐渐转入旺季,市场对旺季抱有期待,乐观情绪在市场中占主导。

 

在金晓看看来,LPG基本面预期较好。从最新的气象预测来看今年秋冬大概率是中性状态,在12月前后有略超50%的概率转为拉尼娜,未来随着天气转冷燃料消费将有正常的季节性回升。在化工原料需求上,今年全年国内预计有4套PDH新装置投产,此外还有一些可灵活切换原料的乙烯裂解新装置未来可以消化前端炼能扩张带来的LPG国产气增量。“总体上,国内需求增速快于供给增速。这部分需求缺口会对应到国内的进口气增量,是全球需求增量的重要组成部分,亚洲地区LPG价格受到支撑,对国内也意味着进口成本相比去年同期易涨难跌。”

 

不过,目前LPG基本面国内外分化的格局短期内仍将持续。据国投安信期货分析师李祖智先容,国内市场受广州疫情和国产气外放压力增长的影响,价格已显疲态,终端销售压力不断放大。但国际市场方面,美国库存维持低位,而中东短期内增产预期仍不明朗,年内主要潜在供给增量的伊朗也因谈判节奏放缓而有所推迟,国际市场紧平衡格局下的推高动力仍然存在。“在市场格局暂无拐点迹象,同时原油强势的背景下,盘面仍有一定上涨空间。”

 

“LPG期价从半年度的时间维度上大家觉得上方仍有空间但过程可能会波折。”金晓认为,由于这一轮海外价格是偏事件驱动的推涨,目前LPG期价位置相对高位,短期要防范沙特消息反转供给边际宽松的回调风险。未来供需基本面环比改善预期可能是直到旺季前半段市场的主要交易逻辑。

 

业内人士建议投资者关注本周即将举行的OPEC+会议,这是当前能化市场当前关注的焦点。如果增产幅度超出预期,油价回调的可能性依旧存在,也将一定程度上影响能化板块其他品种的价格走势。

 

来源:期货日报

 

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