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生猪期货上市半年 功能作用初显

今年1月8日,生猪期货在大商所上市交易。上市半年来,生猪期货市场运行平稳有序,价格走势基本反映了未来现货市场发展预期,产业客户稳步增加,价格发现和套期保值功能开始逐步发挥。

统计显示,截至6月末,生猪期货累计成交量156.9万手,累计成交额达5731.6亿元,日均持仓2.5万手。生猪期货上市以来,产业客户参与积极,已有牧原股份等12家生猪养殖上市企业发布公告表示计划利用期货市场辅助经营,近70家养殖企业参与期货交易。生猪养殖前20家龙头企业中,已有19家向交易所提交了交割仓库申请材料,11家成为生猪期货交割仓库。

特别是6月以来生猪现货价格大幅下跌,行业企业对期货市场作用有了更清晰的认识,更多产业企业开始参与期货套期保值或提高套保规模。有关数据显示,6月份参与生猪期货交易的单位客户数日均超1000名,较5月份增长60%以上,产业客户日均持仓超3万手(双边),较5月份增长150%以上。

另外,值得一提的是,生猪期货上市后,我国中小养殖户和养殖企业纷纷积极参与基于生猪期货价格的“保险+期货”项目,提前锁定未来出栏生猪价格。据不完全统计,已有34家期货企业联合11家保险企业及地方政府,开展了180余个生猪“保险+期货”项目,涉及生猪价格险、养殖利润险等,覆盖四川、河南等30个省市自治区,保障规模54.74万余头生猪。其中,“大商所农民收入保障计划”立项了43个生猪“保险+期货”分散项目,截至6月底,已有13个项目完成出单,4个项目获得政府资金支撑。如湖南省财政厅在2020年开展生猪饲料“保险+期货”项目基础上,今年首次将生猪“保险+期货”纳入省级农业保险创新试点范围,替代过去的生猪价格指数保险,并由省政府出资不超过全部项目总保费40%、县政府出资不低于全部项目总保费30%,支撑全省15个县分别开展1个生猪“保险+期货”项目,预计总出资超过1800万元。再如,大地期货联合太平洋财险在河南省漯河市郾城区开展的生猪养殖收益指数保险项目,为当地7000头生猪提供了保障,项目周期结束后实现理赔251万元,赔付率500%,在生猪养殖收益收窄的情况下,很好地补偿了养殖户可能面临的损失。

国泰君安期货农产品首席研究员周小球表示,今年以来,生猪现货价格大幅波动,但同生猪期货9月合约之间基差呈现不断收窄的趋势;5月份以来,随着成交量的增加,生猪期现货价格相关系数达0.95,说明生猪期货价格发现与风险管理功能逐步开始显现。“任何新品种功能的充分发挥都需要一个过程,对新品种来说,上市初期的主要功能是发现远期价格、稳定市场预期,企业也需要通过了解、尝试、熟悉后逐步扩大参与规模,需要各方共同呵护。相信随着更多产业企业参与其中,生猪期货将会逐步为我国生猪养殖产业的生产、流通、消费提供更加积极有效的服务。”他说。

德康集团营销中心总监卓毓超告诉期货日报记者,今年以来,全国生猪平均出栏价格从年初38元/公斤的高点一路跌至6月下旬的不足13元/公斤,跌幅之深历史罕见,依次击破了外购仔猪育肥、二次育肥和自繁自养等生产方式的成本线,行业在养殖利润、现金流等方面均面临严峻考验。为应对价格下跌影响,德康集团一方面提出降本增效,另一方面积极寻求有效风险管理工具,以实现稳健经营。

来源:《期货日报》

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