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美高美游戏每日策略参考(2021.7.20)


黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.7.20

螺纹:据mysteel,7月12-18日当周螺纹钢周度产量354.68万吨,环比上升10.21万吨,钢厂库存324.58万吨,环比下降18.06万吨,社会库存826.97万吨,环比上升14.2万吨,钢材五大品种周度产量1068.38万吨,环比上升19.19万吨,两库库存合计2156.77万吨,环比下降8.9万吨。钢材需求处于淡季,社会库存近几周连续上升,成材受成本支撑较强,进入7月以来吨钢利润水平逐渐修复,在黑色板块整体震荡行情中,目前吨钢利润水平仍然偏低,钢厂利润修复逻辑或将延续,建议观望或采取多钢空矿套利策略。 

螺纹投资评级:★

铁矿: 据mysteel,7月12日—7月18日当周全球发运总量2935.8万吨,环比减少66.9万吨,澳巴铁矿发运总量2327.5万吨,环比减少48.4万吨。中国45港到港总量2497.3万吨,环比增加221.3万吨;北方六港到港总量为1148.9万吨,环比增加42.0万吨。 港口库存方面,7月16日全国45港铁矿港口库存12551.38万吨(7月9日12457.6万吨,2日12234.86万吨,6月25日12175.91万吨,18日12088.75万吨)。在成材需求淡季的背景下,黑色整体偏震荡,目前吨钢利润处于较低水平,成材具有较强成本支撑,铁矿连续三周国内铁矿港口库存回升,盘面钢强矿弱格局或仍将延续。操作上,铁矿建议观望或采取多钢空矿套利策略。

铁矿投资评级:★

                      黑色系研究员   魏云


能源化工期货早评

【原油早评】

2021.7.20                                   

美原油昨日大跌7%。主要担忧仍来自疫情,Delta 变种病毒对需求复苏前景构成一定威胁,特别是航煤恢复进度的不确定性上升,但是OPEC+已经达成协议,供给端无序放开的担忧解除。7月18日,欧佩克与非欧佩克产油国第19次部长级会议以视频形式举行,与会各国就从今年8月起逐步提高产量达成一致。欧佩克与非欧佩克成员国达成以下共识:第一,将2020年4月开始实行的欧佩克+减产协议延长至2022年12月31日;第二,自2021年8月开始每月增产40万桶/日,直到完全恢复580万桶/日的主动减产量;第三,将部分产油国产量配额上调,自2022年开始生效,2022年5月起,阿联酋的原油减产新基准为350万桶/日,较此前增加33.2万桶/日,同时将伊拉克、科威特产量基准分别提高15万桶/日,沙特、俄罗斯产量基准提高50万桶/日;展望未来,疫情得到控制仍是时间问题,过程虽然曲折,但是结果较为确定,需求端迟早恢复,供给端只要OPEC+仍控制产量有序投放,油价大概率仍能延续强势,本次回调将为做多提供更好的机会。

【投资评级:★★】

                     能化研究员:宋鹏

【焦煤焦炭早评】

2021.7.20

焦煤2109昨日未能突破三角形整理上沿,焦炭2109仍在三角形内整理。

目前钢厂限产仍受到主要关注,安徽、甘肃等地要求全年产量不超2020年,虽然尚未有全国范围内的钢厂限产,但是钢厂正在控制焦炭库存,焦炭需求预期偏弱,供给方面,除少数地区因政策限产外,其余焦企多保持满产开工,焦炭供应继续保持高稳态势。现货方面,钢厂控制到货并开始第二轮提降。焦煤供给端支撑仍明显,七一过后,下游高炉焦炉产量恢复,煤矿复产缓慢,仍未恢复至节前水平,蒙煤的增量受到疫情影响,焦煤供给偏紧局面仍在,焦煤大概率继续保持强势。从操作看多焦煤空焦炭的组合仍可持有。

【投资评级:★★】       

                         能化研究员:宋鹏


农产品早评

【 农产品早评】

2021.7.20

油脂:油脂期价冲高回落,期价在前期高点附近受阻回落。今日豆油现货市场报价普遍上涨,棕榈油报价保持稳定。现货沿海一级豆油主流现货报价9480-9590元/吨,24度棕榈油报价8950-9090元/吨。船运调查机构AmSpec Agri企业的数据显示,7月1日到15日期间马来西亚棕榈油出口量环比提高4.9%。报告出台前市场预计棕榈油出口量环比提高3%。作为对比,7月1日到10日期间马来西亚棕榈油出口量环比提高2%到4%。马来西亚棕榈油局的数据显示,6月底马来西亚棕榈油库存为161万吨,环比提高2.6%,创下9个月来的新高,但是低于分析师预期的169万吨。MIDF研究团队称,6月底的库存比去年同期低了15%。由于产量增长缓慢,第三季度棕榈油供应很可能持续紧张。美豆方面,受到外部大宗商品市场的压力,且最近的降雨有助于美国中西部地区作物生长,但较长期预报称天气将干燥,保持了对市场的支撑,美豆冲高回落。国际原油受增产消息影响大幅下跌。国内大豆压榨量有所回升,但由于部分下游企业补库,提货速度加快,豆油库存小幅回落。监测显示,截至7月12日当周,全国主要油厂豆油库存86万吨,较上周下降1万吨,较上月同期增长7万吨,处于过去五年同期低位。基本面偏紧,油脂仍将宽幅震荡。油脂市场冲高回落,前期高点压力较大,反弹有结束迹象。操作上Y2109合约可以9000一线逢高做空,突破前高止损。

推荐指数:★★

粕类:豆粕期价冲高回落。7月19日国内豆粕价格普遍上涨60-100元/吨,沿海豆粕价格在3630-3800元/吨。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2021年7月18日当周,美国大豆优良率为60%,市场预估均值为60%,之前一周为59%,去年同期为69%;美国大豆开花率为63%,之前一周为46%,上年同期为62%,五年均值为57%;美国大豆结荚率为23%,之前一周为10%,去年同期23%,五年均值21%。今年美豆播种面积不及预期,7 月下旬开始美豆陆续进入关键生长期,气象预报显示近期产区降雨减少,短期天气炒作或将继续助推美豆价格。目前豆粕供应充足部分油厂胀库停机催提现象较普遍。相关数据显示8月后进口大豆到港量将明显下降为远期豆粕价格提供支撑,进口大豆成本涨跌变动是国内豆粕购销双方心理博弈的关键,预计豆粕价格维持震荡偏强走势。操作上M2109合约观望。

推荐指数:★

                 农产品研究员:姚战旗

★:关注        

★★:一般操作机会      

★★★:良好的操作机会      

★★★★:非常好的操作机会      


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