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美高美游戏每日策略参考(2021.7.21)


黑色系早评

【 黑色系早评】   

2021.7.21

螺纹:据mysteel,7月12-18日当周螺纹钢周度产量354.68万吨,环比上升10.21万吨,钢厂库存324.58万吨,环比下降18.06万吨,社会库存826.97万吨,环比上升14.2万吨,钢材五大品种周度产量1068.38万吨,环比上升19.19万吨,两库库存合计2156.77万吨,环比下降8.9万吨。钢材需求处于淡季,社会库存近几周连续上升,成材受成本支撑较强,进入7月以来吨钢利润水平逐渐修复,在黑色板块整体震荡行情中,目前吨钢利润水平仍然偏低,钢厂利润修复逻辑或将延续,建议观望或采取多钢空矿套利策略。 

螺纹投资评级:★

铁矿: 据mysteel,7月12日—7月18日当周全球发运总量2935.8万吨,环比减少66.9万吨,澳巴铁矿发运总量2327.5万吨,环比减少48.4万吨。中国45港到港总量2497.3万吨,环比增加221.3万吨;北方六港到港总量为1148.9万吨,环比增加42.0万吨。 港口库存方面,7月16日全国45港铁矿港口库存12551.38万吨(7月9日12457.6万吨,2日12234.86万吨,6月25日12175.91万吨,18日12088.75万吨)。在成材需求淡季的背景下,黑色整体偏震荡,目前吨钢利润处于较低水平,成材具有较强成本支撑,铁矿近几周国内铁矿港口库存回升,盘面钢强矿弱格局或仍将延续。操作上,铁矿建议观望或采取多钢空矿套利策略。

铁矿投资评级:★

                      黑色系研究员   魏云


能源化工期货早评

【原油早评】

2021.7.21

 美原油昨日昨日在65美金一线止跌企稳,此次原油大幅下跌,一方面是对变异病毒担忧,另一方面可能是对OPEC+的减产协议没有充分理解。此次OPEC达成妥协后,阿联酋、沙特阿拉伯、伊拉克、科威特和俄罗斯均提高了产量配额。欧佩克网站发布了当前各国日产量配额以及2022年5月份生效的产量配额调整表。当前,欧佩克及非欧佩克减产同盟国全部产量配额日均4385.3万桶,2022年5月份增加到4548.5万桶,其中阿联酋原油日产量配额从当前的316.8万桶上调到350万桶,伊拉克原油日产量配额从当前的465.3万桶增加到480.3万桶,科威特原油日产量配额从当前的280.9万桶增加到295.9万桶,沙特阿拉伯原油日产量配额从当前的1100万桶增加到1150万桶,俄罗斯原油日产量配额从当前的1100万桶上调至1150万桶。减产协议其他参与国产量配额不做变动。但是,此次欧佩克及其减产同盟国日产量配额增加160万桶,加上逐月增加原油日产量40万桶,并不意味着200万桶原油日增量,事实是;逐月增加原油日产量40万桶,是产量可以增加的程度;日产量配额再增加160万桶,只是产量不得超过配额。以沙特阿拉伯为例,当前沙特阿拉伯原油日产量估计为960万桶左右,经过9个月的增产,沙特阿拉伯合规原油日产量可达到1040万桶,5月份与届时的原油日产量配额1050万桶基本匹配。其他增加配额的国家也亦然,因而明年5月份,欧佩克及其减产同盟国原油日产量仍然增加50万桶,而不是增加200万桶。这样看来,欧佩克及其减产同盟国在明年5月份调整配额,意义不大。展望未来,疫情得到控制仍是时间问题,过程虽然曲折,但是结果较为确定,需求端迟早恢复,供给端只要OPEC+仍控制产量有序投放,油价大概率仍能延续强势,本次回调将为做多提供更好的机会。

【投资评级:★★】

                        能化研究员:宋鹏

【焦煤焦炭早评】

2021.7.21

焦煤2109昨日已突破三角形整理上沿,焦炭2109仍在三角形内整理。

目前钢厂限产仍是潜在利空,部分钢厂减产预期较强,区域性钢厂减产节奏存有差异化,目前对后市略显悲观,少数钢厂放慢采购节奏。据Mysteel了解目前江苏省各钢企都接到了今年产量不超去年的明确指标,数据显示江苏省1-6月份合计粗钢产量6358万吨,增幅12.77%,因此为了完成全年的指标,下半年粗钢产量需压减812万吨,7月份各钢厂整体减产幅度不及预期,因此减产压力会集中在8-12月份,日均粗钢减产必须在5万吨以上。经过Mysteel调研测算,分配到建筑钢材来看江苏主导样本钢厂预计需要压减产量400万吨以上,后期8-12月份平均每月减产80万吨以上,同比上半年正常产量下降15%左右。而产钢大省山东也将制定类似政策。即未来焦炭需求端减量已较为确定。焦煤方面,主焦资源报价依旧走强,今日临汾地区低硫瘦煤上调80元不等,目前除蒲县、太原部分矿点依旧停限产外,多数煤矿已恢复正产,整体产量相对前期稍有恢复,但下游高开工下对优质品种的焦煤采购依旧积极。短期焦煤市场稳中向好,不排除部分煤种继续冲高可能。目前焦煤供给端支撑明显,受焦煤提振,焦炭即便有新增产能投放的供给压力,以及钢厂减产的需求利空,仍能保持强势。从操作看多焦煤空焦炭的组合仍可持有。

【投资评级:★★】       

                         能化研究员:宋鹏


农产品早评

【 农产品早评】

 2021.7.21

油脂:油脂期价探底反弹,期价再次回到在前期高点附近。国内主要地区油脂现货市场价格下跌。马来西亚棕榈油局的数据显示,6月底马来西亚棕榈油库存为161万吨,环比提高2.6%,创下9个月来的新高,但是低于分析师预期的169万吨。MIDF研究团队称,6月底的库存比去年同期低了15%。由于产量增长缓慢,第三季度棕榈油供应很可能持续紧张。天气炒作持续叠加陈作低库存的支撑持续显现,美豆强势格局依旧,对国内豆类市场的联动性支撑效应显现,成本端支撑仍然有效。国内油厂远月榨利持续疲软,采购节奏缓慢,榨利修复、油厂豆粕销售都将进一步动态影响四季度供应节奏。油脂期价再次回到前期高点附近,期价压力较大,是否能有效突破,还要看美豆情况。操作上Y2109合约9000一线空单持有,突破前高止损。

推荐指数:★★

粕类:豆粕期价探底回升。沿海豆粕价格在3580-3600元/吨。7 月下旬开始美豆陆续进入关键生长期,气象预报显示近期产区降雨减少,短期天气炒作或将继续助推美豆价格。美豆旧作供应紧张,若新作产量不及预期,需求保持不变的话,则美豆供应可能变得更加紧张,支撑美豆价格。近日油厂开工率下降与美国大豆产区天气炒作预期相叠加,油厂挺价心态依然较强。国内生猪存栏量恢复有助于稳定国内豆粕需求,加上近日CBOT大豆上行带动进口大豆成本增加,并且相关数据显示8月后国内进口大豆到港量将大幅下降,为远期豆粕抗跌提供支撑,CBOT大豆表现仍是影响国内豆粕成本和供需双方购销心理的关键,预计豆粕维持偏强格局。操作上M2109合约观望。

推荐指数:★

                  农产品研究员:姚战旗

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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