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美高美游戏每日策略参考(2021.7.27)


黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.7.27

螺纹:据mysteel,7月19日-25日当周螺纹钢周度产量335.18万吨,环比下降19.5万吨,钢厂库存311.78万吨,环比下降12.8万吨,社会库存823.76万吨,环比下降3.21万吨,钢材五大品种周度产量1032.65万吨,环比下降36.73万吨,两库库存合计2141.2万吨,环比下降15.57万吨。进入7月以来吨钢利润水平逐渐修复,在黑色板块整体震荡行情中,在偏低的吨钢利润水平与压减粗钢产量的推动下,黑色盘面总体呈钢强矿弱格局,上周钢矿分化加剧,目前分化有所收敛,操作上,建议此前多钢空矿套利策略暂时止盈离场后维持观望。 

螺纹投资评级:★

铁矿: 据mysteel,7月19日—7月25日当周全球发运总量3249.1万吨,环比增加313.3万吨,澳巴铁矿发运总量2487.1万吨,环比增加159.6万吨。中国45港到港总量1622.3万吨,环比减少875.0万吨;北方六港到港总量为973.1万吨,环比减少175.8万吨。 港口库存方面,7月23日全国45港铁矿港口库存12847.76万吨(7月16日12551.38万吨,7月9日12457.6万吨,2日12234.86万吨,6月25日12175.91万吨)。目前黑色整体偏震荡,在偏低的吨钢利润水平与今年压减粗钢产量的推动下,铁矿供需边际宽松,黑色盘面总体呈钢强矿弱格局,操作上,此前多钢空矿套利策略暂时止盈离场后维持观望。

 铁矿投资评级:★

                      黑色系研究员   魏云


能源化工期货早评

【原油早评】

2021.7.27

美原油目前受压于20日均线整理,OPEC+达成协议后,供给方面已基本明朗,即OPEC+仍会控制供给,供应短缺局面的将会延续,德国商业银行预计2021年全球石油市场日均供应短缺140万桶,2022年日均供应将短缺40万桶。OPEC+新的协议支撑并同时降低了全球原油价格的上涨或下跌的风险,使得未来1个月OPEC+在石油市场占据主导地位。并预计2022年,强劲的制造业活动,以及航空旅行需求改善将给成品油市场提供支撑。利空方面,受到油价上涨影响,美国活跃石油钻井平台连续四周增长。通用电气企业的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止7月23日的一周,美国在线钻探油井数量387座,为2020年4月份以来最高,比前周增加7座;比去年同期增加206座。另一方面,变异病毒对需求的负面影响也仍然存在,因此,油价短期内多空因素可能较为均衡,油价能否进一步上涨还需观察,但大概率能保持偏强运行。原油2109合约120日均线附近多单可继续持有,但若持续不能突破20日均线可考虑减仓止盈。

【投资评级:★★★】

                          能化研究员:宋鹏

【焦煤焦炭早评】

2021.7.27

焦炭2109昨日大幅突破三角形整理上沿,继续强势运行,焦煤也强势上涨近3%。

目前焦炭基本面并未因新增产能的投放产生明显压力。环保限产使得焦炭供给并未宽松。山西焦炭市场暂稳运行,供给方面,近期国家督察组进驻各地督查,山西吕梁部分焦企受环保督查影响焦企生产负荷20-50%不等,整体供应端略有收紧。需求方面,下游钢厂受宏观调控影响,限产以及检修预期较强,高炉开工率持续下降。本周独立焦化厂焦炭库存有所上升,钢厂及港口焦炭库存都有所下降。总体看来,焦炭供应端受安全环保检查及原料煤价格上涨影响利润大幅下滑,供给偏紧。下游受压减粗钢政策持续影响,钢厂日耗明显回落,且后续仍有继续加大限产力度的可能,预计短期内焦炭市场将偏稳运行,后续需关注下游钢厂需求情况。本周山西焦煤市场整体高位运行。虽然主产地煤矿已经恢复正常生产,但多数煤矿产量尚未恢复至正常水平,再加上近期河南、山西、河北等地降雨影响,部分煤矿开工受限。目前焦化厂对优质焦煤刚需韧性较强,虽然山东、河北及山西部分地区焦化厂受环保影响,近期有限产,但对原料焦煤的采购积极性依然较高。供需紧平衡的背景下,部分地区焦煤市场价格延续涨势,其中山西吕梁地区低硫主焦煤出矿含税2150元/吨。后期来看,焦煤市场供需偏紧的格局仍将持续,价格仍将延续高位运行态势。短期内,焦煤仍是煤焦主要支撑。从操作看多焦煤空焦炭的组合仍可持有,单边操作来看,煤焦回落后,仍需考虑轻仓试多。

【投资评级:★★】       

                         能化研究员:宋鹏


农产品早评

【 农产品早评】

  2021.7.27

油脂:油脂期价探底反弹。今日油脂现货市场价格涨跌互现。现货沿海一级豆油主流现货报价9240-9350元/吨,24度棕榈油报价8880-9020元。MPOA最新公布数据显示,2021年7月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降10.84%远低于此前西马协会预估的-5.74%的下滑幅度。可见7月马棕油供给紧张越发突出。马棕榈油大幅上涨接近前期高点带动国内油脂特别是棕榈油持续上涨突破前期高点。国产菜籽不断上市,菜油供应增加,且进入暑假也令终端市场走货放缓,并多以其他替代油脂来进行替代,短期供大于求的态势依然存在。使得菜油走势较弱,市场分化走势还会延续。预计油脂间强弱将继续呈现棕榈油>豆油>菜油。操作上Y2109合约9000一线空单持有,突破前高止损。

 推荐指数:★★

粕类:豆粕期价大幅回落。截至2021年7月25日当周,美国大豆优良率为58%,市场预估均值为60%,之前一周为60%,去年同期为72%;美国大豆开花率为76%,之前一周为63%,上年同期为74%,五年均值为71%;美国大豆结荚率为42%,之前一周为23%,去年同期40%,五年均值36%。国内大豆供应充足、油厂开工率较高豆粕产量较大,豆粕库存仍处于高位亦使得豆粕价格承压。据相关船期统计数据显示,虽然7月大豆进口到港量仍在1000万吨左右,不过8-9月到港数量下降明显,8月为720万吨,9月降至650万吨,不过因大豆供应充足、豆粕胀库等情况的存在,前期充足的大豆或能补充后期大豆到港量下降潜在的风险。预计豆粕维持震荡格局。操作上M2109合约观望。

 推荐指数:★

                 农产品研究员:姚战旗

★:关注        

★★:一般操作机会      

★★★:良好的操作机会      

★★★★:非常好的操作机会      


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本参考基于公开信息编制而成,本企业对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出,仅供投资者参考, 据此入市风险自负。

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