您的位置:美高美游戏->资讯中心>行业数据

“醇醇欲动”!旺季预期逐步兑现,甲醇“金九银十”可期?

上周以来,甲醇期货经历阶段性回调后一路走高,2201合约自2700元/吨最高涨至前高2890元/吨附近,价格重心稳步抬升。业内人士认为基本符合市场预期。

 

“8—10月份是甲醇市场中惯有的偏强月份。”招金期货分析师于芃森告诉期货日报记者,从现货市场看,自8月中旬开始,传统下游开始陆续恢复,需求开始增加,后续的“金九银十”也是惯性偏强的时段。“历史上,仅原油价格出现过意外大跌的情况,造成化工品普遍走弱的极个别案例是下跌时段。”在于芃森看来,相比往年同期,今年的这个时候也属于正常的偏强阶段。尽管原油出现了一定的回调,但依旧处于相对高位。原油、煤炭、天然气等原材料价格的偏强也支撑了甲醇价格偏强。

 

国泰君安期货分析师袁然也认为,从季节性走势来看,甲醇期货主力合约从2109合约换到2201合约,一般都会出现底部抬升、基差走弱的行情。“即使是去年同期,在港口库存达到130万吨历史最高的情况下,2101合约依然走出了一轮上涨行情。”在袁然看来,1月合约向来是甲醇的强势合约,有天然气制甲醇冬季减产、甲醇燃料需求增加等利多支撑,下半年的供需边际会较上半年有所改善。

 

据了解,由于夏季煤炭和天然气的紧缺,冬季甲醇企业都要错峰生产,甚至停产检修,来应对取暖季的天然气供应不足,以致市场存有一定货源紧张的预期。

 

“目前原材料的紧张局面,加剧了市场这一预期。原材料的短缺,可能会造成供不应求。”于芃森认为,对于2201合约来讲,按照新的仓储费标准2元/吨/天计算,升水2109合约200—240元/吨是正常的。短期来看,内地装置在7—8月份的超预期检修,造成货物供应不足,是现货价格上涨的主要动力。

 

据不完全统计,今年7月份检修的甲醇装置超过900万吨/年,8月份目前已有超过600万吨/年装置计划或进入检修。“如此大规模的检修主要由两方面因素造成。”于芃森说明,一是去年疫情造成的检修时间变化,企业选择了与去年相近的时段检修,以降低检修成本损失。二是今年煤炭价格持续高昂,煤制企业多数苦不堪言,亏损严重,需要检修来减轻企业亏损压力。但装置集中国足球协会超级联赛预期检修,造成内地库存的大幅下滑,可销售货物减少,使得下游消费正式启动前,价格就呈现出偏强态势。”

 

据了解,在本周内蒙古久泰60万吨/年、中煤蒙大60万吨/年两套外采型甲醇制烯烃装置的重启刺激之下,西北现货较半月前走高100元/吨。市场人士认为,在现货价格走高及未来市场向好的预期带动下,甲醇价格近期期走高也在情理之中。

 

“对于甲醇而言,目前仍是阶段性上涨。”袁然认为,今年需求偏弱但整体稳定。甲醇下游MTO刚需基本稳定,装置运行负荷恢复至八成附近。但传统需求改善不明显,维持低负荷运行态势。近期转出口计划对于港口提货量有明显提升,另外,华南地区现货贴水、南京地区下游工厂停车后,部分船货改港进入港口社会库,对后续库存及港口可流通量亦有增量预期。

 

在她看来,甲醇开启持续性上涨行情要等到四季度,届时,下游逐步进入订单实行高峰期,加之需求季节性增长和供应端成本上行共振,价格有望开启新一轮上涨。

 

虽然目前甲醇上涨在情理之中,但仍存一定隐忧。“一方面,甲醇装置集中于7—8月大规模检修后,在传统的秋季检修中,就会大幅减少,如果下游需求无法跟进,就会造成供需错配、旺季不旺的现象,可能会造成库存的大幅累积。另一方面,目前对于后市的预期过于一致,在多头出现集中止盈的时候,或会造成意外的大幅下滑。”于芃森说。

 

同样,在袁然看来,短期低库存容易引发波动率上升。“从9—1价差来看,目前2201合约旺季预期已经兑现,短期不宜进场追涨,下游需求启动前建议以振荡思路对待。”

 

来源:期货日报

【 关闭窗口 】 【 打印】 【 收藏此页 】
XML 地图 | Sitemap 地图