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煤炭类期货为何涨停?

一位消息人士称,焦煤、焦炭和动力煤涨停是因为有消息称,因核酸检测溯源,甘其毛都口岸海关接内蒙古自治区巴彦淖尔市政府通知将暂停甘其毛都口岸蒙煤进口两周。加之焦炭市场第六轮涨价全面落地,受上述消息影响,周一,焦煤、焦炭和动力煤均涨停。


不过,周一有媒体就此事向甘其毛都口岸所属乌拉特海关致电,对方表示:“目前尚未接到相关通知消息。”


记者发现,8月23日甘其毛都口岸入境煤焦0车,23日入境车辆79辆,全部为铜粉车,周一甘其毛都口岸并无进口蒙煤入境。


一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者:“甘其毛都口岸没有闭关,周一蒙煤进口是0车。”


“上周六甘其毛都口岸因疫情暂时关闭,市场看涨情绪持续升温,大家测算了我国炼焦煤前五大进口来源国下半年进口数量:一是美煤指标堪比澳煤,进口增长显著,但昂贵且运输周期长;二是俄罗斯煤主要以配煤为主,进口优质主焦煤实际缺口更大;三是乐观情况下,如果中蒙口岸通关恢复至正常水平,下半年五国进口减量1071万吨;四是若疫情反复扰动,蒙煤或将同比下滑,下半年五国进口减量或达到1790万吨。综合来看,焦煤国内保供、蒙煤进口均不及预期,供给紧缺不改,需求韧性较强,后市需关注煤炭保供最新动向。”中信建投黑色系高级研究员赵永均说。


东证期货黑色研究员王心彤也认为,当前的蒙煤通关处于低位,口岸资源持续偏紧。目前来看,蒙煤恢复通关情况仍要继续观察。库存方面,缺煤下游补库困难,焦化厂和钢厂炼焦煤库存继续下降,焦煤基本面仍然偏强。


唐山地区一位煤焦人士告诉记者,焦煤是现货供应紧张引起的大涨,焦炭的大涨则是成本推动。


8月上旬,焦炭上涨140元/吨,此后开启连续上涨模式,今年年内第2轮涨价开始。上周焦炭提价3次共计340元/吨。8月23日,本轮第6次提价,上调120元/吨。目前,已累计落地6轮上涨,共计720元/吨。


据汾渭能源价格中心主任刘燕君先容,当前受煤源吃紧以及煤价大幅高频上涨影响,助推焦化成本日趋走高,且因煤源采购吃力影响,焦企限产面积有所扩大,同时焦企迫于成本压力,涨价节奏也趋于频繁,短期看焦炭供需格局依旧偏紧。


焦炭本身供给偏紧,数据显示,全样本焦企库存58.72万吨,周降幅3.5万吨,钢厂库存714.32万吨,周降幅8.61万吨。上下游库存低位运行,并且呈现出被动降库的状态,下游钢厂被迫处于抢焦的局面。“在内外供给减少的状态下,焦煤一天一价,即使如此,焦煤依然供不应求。因此,焦炭上涨走势符合基本面状况,当期现价差回归合理后,涨停会基本消失。”中辉期货煤焦研究员杜鹏说。


焦炭作为中间产品,将同时受两边影响。未来焦煤供应问题暂未解决前,焦炭在成本支撑下难以下跌,因此焦炭要在焦煤供应缓解后才会有趋势性改变。但高炉减产未来逐渐推进后,焦炭需求减少。“市场普遍预期未来需求下滑,在实际需求未验证前,焦炭远月合约或受终端需求走弱影响。”王心彤说。


据了解,现在部分准一冶金焦资源自提成交价已有现汇3300元/吨及以上。焦煤方面,产地煤矿供应未有明显改善,叠加甘其毛都口岸闭关,炼焦煤供需紧张格局延续,近期不仅主焦煤和肥煤等优质煤种价格大幅上涨,气煤和贫瘦煤等跨界煤种也多次调涨,多个煤种8月份涨幅在300元/吨以上。上周末蒙煤价格延续涨势,目前蒙5#原煤已上涨至2050—2100元/吨,精煤上涨至2500—2550元/吨。


中央环保督察组再次入驻山东,陕西焦企陆续限产,区域供应进一步收紧,叠加原料煤紧缺导致焦企被迫限产,焦炭供应收紧预期增强。“当前山东、江苏钢厂高炉限产无进一步动作,粗钢压减预期边际减弱,以粗钢产量平控为前提,大家估算出焦炭8—12月需求减量在122万—924万吨,对应焦煤需求减量在162万—1228万吨。综合来看,焦炭供需偏紧仍在加剧,盘面仍可以偏强思路对待,建议前多暂持,未入场者建议在回调中逢低买入,需密切关注钢厂利润以及钢厂限产消息。”赵永均说。


“在原料和限产问题下,焦化厂开工率下滑。”王心彤表示,后期来看,焦煤供应问题仍未解决,因此供应偏紧,现货价格持续上涨,尤其低硫主焦煤涨幅较大。短期国产煤释放情况仍要观察。


对于周一动力煤期货的涨停,福能期货动力煤高级分析师方婕认为,现货企稳回升、增产下跌预期落空导致期货快速修复贴水。目前环渤海港口下水煤5500大卡成交价在1080元/吨附近,5000大卡低硫成交价在960元/吨附近,较上周低点回升40元/吨左右。


方婕认为,民用电淡季来临,沿海八省电厂日耗回落至210万吨以内,日耗回落和买涨不买跌的习惯导致下游采购不积极,8月19日沿海八省库存继续走低至2263万吨。9月为银十工业生产旺季,叠加冬储补库压力,下游补库的时间窗口有限。此外,煤矿按需生产,下游的延迟采购操作对增产形成反作用。展望后市,保供稳价仍将对现货形成压制,预计本轮现货上涨空间有限。远期供需存在不确定性,操作上,ZC2201合约多单可逢高减持观望。


瑞达期货研究院煤炭研究员陈一兰认为,限仓和上调手续费对行情或有一定的压制,但是供应端偏紧引起的大幅上涨,只有解决供应偏紧问题才能从根本上限制价格大幅上涨。交易者后续要注意交易风险,勿盲目追高。

 

来源:期货日报

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