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美高美游戏每日策略参考(2021.8.27)

黑色系早评

【 黑色系早评】

2021.8.27

螺纹:据mysteel,本周螺纹钢周度产量327.38万吨,环比上升2.7万吨,钢厂库存333.26万吨,环比下降7.35万吨,社会库存788.6万吨,环比下降4.95万吨,钢材五大品种周度产量1012.94万吨,环比下降2.65万吨,两库库存合计2104.47万吨,环比下降22.77万吨。钢价虽受减产预期支撑,但同时受政策面保供稳价影响压制,在7月宏观数据全面低于预期的宏观利空影响下,上周多数工业品有较大幅度下行后,钢价整体震荡偏弱,目前反弹衰竭,建议短线轻仓偏空。 

螺纹投资评级:★★

铁矿、焦煤、焦炭:据mysteel,8月16日—8月22日当周,铁矿全球发运总量3303.9万吨,环比增加446.2万吨。澳巴铁矿发运总量2619.2万吨,环比增加342.5万吨。中国45港到港总量2342.5万吨,环比减少204.2万吨;北方六港到港总量为1422.1万吨,环比增加271.7万吨。 港口库存方面,8月20日全国45港铁矿港口库存12795.78万吨(8月13日12628.3万吨,8月6日12639.3万吨,7月30日12813.42万吨,23日12847.76万吨)。7月以来铁矿港口库存上升,并且在全国压减粗钢产量的市场预期下,铁矿供需存较强宽松预期,同时叠加7月宏观数据弱于预期利空影响,铁矿近期走出一轮单边大跌,在7月下旬以来已积累一定跌幅的基础上,近日有止跌反弹迹象,建议观望。焦煤库存水平处于近几年同期较低水平,炼焦煤供应紧张局面带动7月以来价格持续大幅攀升,供需紧张短期内难以改善,在发改委等部委煤炭保供稳价的措施下,后期随着煤炭产能陆续释放,同时在压减粗钢产量的背景下,焦炭需求下半年存下降预期,煤炭供需紧张形势将有望边际改善,昨日发改委表示针对一些机构和公众号恶意炒作煤价上涨将加强监测、依法依规进行查处。目前紧张的供需面与预期走弱,同时煤价政策面调控压力上升的矛盾下,双焦剧烈波动,建议观望。

铁矿投资评级:★

双焦投资评级:★

                       黑色系研究员   魏云


能源化工期货早评

【原油早评】  

2021.8.27                                       

美原油目前再次站上120日均线,对需求端的担忧正在缓解。尤其是美国方面随仍受疫情困扰,但是需求未受疫情的明显不利影响。真实的情况是美国成品油需求增加到大流行以来的最高水平,美国原油库存再次下降,受此提振,国际油价连续第三天上涨。美国能源信息署数据显示,截止2021年8月20日的四周,美国成品油需求总量平均每天2099万桶,为2020年3月份以来最高,比去年同期高13.4%;车用汽油需求四周日均量952.8万桶,比去年同期高8.0%;馏份油需求四周日均数394.5万桶,比去年同期高6.8%;煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高45.4%。单周需求中,美国石油需求总量日均2181.7万桶,比前一周高35.4万桶;其中美国汽油日需求量957.2万桶,比前一周高23.9万桶;馏分油日均需求量410.4万桶,比前一周日均低21.8万桶。库存方面,截止8月20日当周,美国原油库存量4.32564亿桶,比前一周下降298万桶;美国汽油库存总量2.25924亿桶,比前一周下降224万桶;馏分油库存量为1.38459亿桶,比前一周增长65万桶。原油库存比去年同期低14.8%;比过去五年同期低6%;汽油库存比去年同期低5.54%;比过去五年同期低3.2%;馏份油库存比去年同期低22.73%,比过去五年同期低8%。因此,对疫情的不利预期至目前仍未兑现。从操作看,可考虑待原油2110合约再次回落至400一线不破,轻仓试多,跌破考虑止损【投资评级:★★】

                       能化研究员:宋鹏

【塑料及PP早评】

2021.8.27 

昨日聚烯烃期货主力合约回落整理,塑料2201已跌至60日均线,PP2201跌破年线后,继续跌至8100一线。

随着原油快速反弹,聚烯烃成本支撑再次加强,并且煤炭、甲醇强势也为聚烯烃提供成本支撑。并且后续PE棚膜需求将逐步展开,需求也将提振PE价格。因此,未来PE有需求预期向好的支撑。PP昨日大幅下跌的原因可能是未来丙烷脱氢(PDH)装置将加快建设。PDH是符合十四五政策导向的新路线,由于PDH既满足环保,又满足低成本,2021年1-8月份综合PP五种不同原料利润对比数据发现,PDH年度利润平均值排名第一,PDH制聚丙烯1-8月平均利润值1129元/吨,同比去年同期利润平均值降37.88%;油制PP利润年度平均值1161元/吨,排名第二,同比去年同期利润平均值降13.05%;煤制利润平均值470元/吨,排名第三,同比去年同期利润平均值降61.27%;其次是外采丙烯制PP年度平均利润-82元/吨,同比去年同期利润平均值降720.18%;最后是甲醇制PP利润平均值-272元/吨,同比去年同期利润平均值降135.92%。煤制及外采丙烯及甲制PP利润同比下降明显,主要体现在成本明显走高,导致厂家利润收窄。PDH制PP是目前聚丙烯不同原料类别中最具发展潜力类别。由于丙烷制PP凭借成本优势,利润在整个PP行业中遥遥领先,也成为未来众多国际及国内投产企业青睐的类别。目前PDH制PP产能占PP总产能12.65%,未来东华能源及福建中景均有二期投产计划,未来PDH制PP产能有望快速攀升超越煤制PP产能17%的份额。因此,PP新增产能本就构成压力,而且新增的明显低成本的产能,压力可想而知。从操作看,激进投资者仍可考虑在塑料60日均线上方轻仓试多,跌破考虑止损。PP2201已跌破年线,可暂时观望。

 【投资评级:★★】

                        能化研究员:宋鹏


有色早评

【 有色早评】

 2021.8.27

铜:周四(8月26日),LME铜跌0.61%报9299.0美金/吨,沪铜CU2110合约跌0.38%报68840。伦敦金属交易所(LME):铜库存不变,铜注销仓单增加8325吨至84500吨至2020年7月以来最高。现货方面:长江有色1#铜价报69440—69460元/吨,均价69400元/吨,跌350元;广东现货1#铜价报69340—69540元/吨,均价69440元/吨,跌340元。8月中国铜冶炼厂粗炼费(TC)为59.4美金/干吨,精炼费(RC)为5.94美分/磅,中国铜冶炼厂加工费已涨至近一年来的高位。世界第一大铜生产商、智利国有矿业企业Codelco的Salvador铜矿经过改建后,产量将增加50%,全面生产计划将于2023年上半年开始。周四,达拉斯联储主席卡普兰表示,美国经济仍处于正轨,仍倾向于FOMC在9月货币政策会议上宣布开始减码QE的决定,在10月或此后不久开始实行缩减QE,但是否能够真正实施还有不确定性。继续关注稍后美联储可能在会议上公布政策收紧计划。铜以观望为主。   

推荐指数:★

铅:周四(8月26日),LME铅跌1.16%报2291.0美金/吨,沪铅PB2110合约夜盘跌0.16%报15425。现货方面,长江有色1#铅价15500—15600元/吨,均价15500元/吨,涨50元。沪铅仓单报180312吨,日增1022吨。08月26日,1#铅升贴水维持在贴水-115元/吨附近,较上一交易日减少20元,较7月平均收窄100元左右。电动自行车月度产量增量不大,消费端依然低迷。受益于下游化肥行业需求旺盛及供给受限,硫酸价格持续上升,目前价格已经达到2011年后的最高水平,原生铅冶炼保持稳定。市场关注周四的Jackson Hole全球央行年会,鲍威尔关于美联储政策的发言将影响市场走势,铅以观望为主,等待全球央行年会美联储是否减码和减码幅度的消息。

推荐指数:★

                  有色研究员  刘江


贵金属早评

贵金属早评

  2021.8.27

昨日(8月26日)北京时间20点30分,美国方面公布一系列重磅的经济数据,其中市场关注的美国二季度GDP上修但上修幅度不及预期,此外当周初请失业金人数略超预期,在一系列的美国数据公布之后,现货金价短线冲高2美金之后收回涨幅。黄金期货摆脱早盘跌势微幅收涨,盘中一度重回1800美金上方。纽约黄金微涨0.2%报收1795.20美金。在数据公布之后,美联储官员布拉德发表讲话,他认为美国通胀比预期更高,对2022年通胀是否会放缓持怀疑态度,可能会高于2.5%。他希翼在2022年第一季度结束前完成缩减计划。在美联储布拉德偏鹰派的讲话之后,金价转跌。美国第二季度经济增长略微上调,反映出商业投资和出口较先前预估强劲。眼下,投资者聚焦在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行研讨会,以寻找有关美联储何时开始减缓其每月1200亿美金购债举措的线索。截至目前,美联储乔治、布拉德、卡普兰均已发表了鹰派的讲话。卡普兰称,如果美联储开始戒除对资产购买的依赖,美国经济将会健康得多。更倾向于在8个月内左右内缩减购债规模。宁愿尽早开始缩债并逐步完成缩债;美联储已经准备好开始缩债。经济中不存在需求问题,经济具有很强的弹性。此前圣路易斯联储主席布拉德发表讲话称,美联储应该在2022年3月底之前完成缩减购债的过程。届时将看到“通胀是否有所缓和,如果它还没有放缓,大家将不得不更加积极地遏制通胀。”堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)同样表示,现在是美联储开始缩减刺激政策的时候了。她在接受采访时表示:“我愿意尽早讨论缩减购债规模的问题。”在德尔塔新冠病毒担忧加剧背景下,外界普遍预计美联储将缓和其强硬立场,给缩减购债规模的预期泼冷水。预计投资者仍将离场观望,在鲍威尔讲话前,金价走势可能保持疲软。

技术上看,昨日美黄金呈近十字星的小阳线且仍在震荡区间,表明市场的谨慎观望态度,目前预计将在1780-1800美金区间内盘整。

交易策略:美央行会议召开在即,金银建议离场观望。

推荐指数:★

                贵金属研究员   徐艺倩


农产品早评

【 农产品早评】

 2021.8.27

油脂:油脂期价冲高回落。油脂现货市场价格跟随期货盘面上涨,沿海一级豆油主流现货报价9670-9770元/吨,24度棕榈油报价9210-9250元。主产国马来西亚和印尼的疫情严重,尤其是马来西亚,外部劳动力难以补充到位,马来西亚棕榈油增产周期没增产而棕榈油的减产周期即将到来。全球油脂供给依旧偏紧,国内整体油脂库存不高,国内市场处于中秋备货阶段,挺价心理强劲。后期的采购以及提货将增加,利于工厂去库存,后期国内豆油的基本面继续向好,中秋备货结束之前维持偏强走势。但油脂期价经过长期上涨之后,近期大幅震荡的可能较大。操作上Y2201合约观望。 

推荐指数:★

粕类:豆粕期价震荡整理。沿海区域油厂主流报价在3570-3640元/吨,回调0-30元/吨,因美国中西部地区的降雨提振了作物,但持续的出口订单令跌幅受限。目前国内大豆到港量大但较前期有所下降,CBOT大豆市场表现在成本和预期上对国内豆粕市场影响显著,对豆粕价格具有较强引导性。但近期豆油价格强势反弹使得油厂压榨利润好转,油厂挺粕意愿下降。国内大豆压榨量较大但疫情好转后下游饲料养殖企业建库意愿不高,前期补库数量或透支近期的豆粕需求,市场观望情绪升温,豆粕库存有望继续攀升,预期国内豆粕跟随美豆维持震荡走势,操作上M2201合约观望。 

推荐指数:★

                     农产品研究员:姚战旗

★:关注 

★★:一般操作机会 

★★★:良好的操作机会 

★★★★:非常好的操作机会 


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