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欧央行大幅加息!天然气暴跌67%,原油跟跌,意大利危机将至?

昨晚八时许,欧洲央行在货币政策会议后宣布加息50个基点,将目前处于历史低点的-0.5%的存款利率提高至零。而这也是欧洲央行自2011年,也就是11年来的首次加息。

同时,欧洲央行批准通过了新的“反金融分裂”工具——传导保护工具(Transmission Protection Instrument),以避免成员国息差大幅走阔对负债最重的国家造成严重打击。欧洲央行表示,TPI购买规模取决于风险的严重程度,并且不受事前限制。

欧洲央行管委会表示,在政策利率正常化的过程中,此次加息50个基点是适当的。这一决定是管委会基于对通胀风险的最新评估以及TPI工具的基础上做出的。它将通过加强对通胀预期的锚定、确保需求状况并进行调整,从而支撑通胀回到其中期目标。而在未来的加息路径中,欧洲央行将继续依赖于数据进行决策。

决议发布后,欧洲央行继续激进加息的预期升温,欧元兑美金一度飙升约80点,最高报1.0277。

随后,欧洲央行行长拉加德在货币政策资讯发布会上继续放鹰。对于市场重点关注的下半年宏观经济和货币政策展望,拉加德指出,预计通胀将在一段时间内高于目标水平,下次会议上进一步让货币政策正常化是适当的。拉加德表示,欧央行将放弃前瞻指引,未来的货币政策路径将“依赖数据”逐月决定。

会后,欧元兑美金汇率涨幅快速收窄。截至发稿,欧元兑美金报1.0209,涨幅收窄至近30个点。

欧央行超预期加息影响几何?

分析人士称,欧洲央行做出超出市场预期的激进加息的原因主要是通货膨胀,特别受到供应链瓶颈以及俄乌冲突引发的能源等基础物资价格全面飙涨压力倒逼。欧盟统计局稍早前公布的统计数据显示,欧元区6月通胀率按年率计算达8.6%,再创历史新高,同时也远高于欧洲央行设定的2%的目标,这刺激欧洲央行官员在7月采取了相比会议前表态更为激进和鹰派的加息行动。

本次欧洲央行会议有三大看点:一是由于欧美通胀失控,倒逼欧洲央行最终7月份就激进加息50个基点,同时9月预计将保持激进加息的步伐;二是欧洲央行旨在缓解市场对新一轮债务危机担忧的反金融碎片化工具TPI揭开面纱,但“散装”欧洲能否借此改善货币和财政政策协调的痼疾仍存疑;三是近期欧元兑美金汇率罕见地跌破平价水平,欧洲央行开启激进加息有助于欧元止跌反弹,但海外货币政策异动对大类资产更需要跟踪关注。

欧洲央行在通胀失控威胁下被迫做出更激进加息的行动和表态,其紧随美联储并带动海外更多经济体跟进加息,无疑验证了2022年海外加息潮已形成更大更猛烈态势,考虑到欧美央行持续误判通胀引发货币政策收紧的节奏被完全打乱,需要警惕21世纪最大最强‘加息潮’外溢带来的冲击。预计三四季度海外货币政策和市场流动性加速收紧将成定局,经济滞涨乃至衰退的“灰犀牛”风险加大,风险资产风险偏好收紧高位回撤压力较大,考虑到目前金融市场定价已明显转向危机模式,短期大类资产反弹修复仅仅是暂时的,投资者对大类资产可能持续回落磨底风险要做好思想准备和应对预案,而市场动荡时期黄金资产对平衡和稳定投资组合有着较关键作用。

从此次欧洲央行加息幅度和后续政策安排来看,高通胀冲击下,欧洲央行在逐步的放弃前瞻指引这一工具,取而代之的则是视经济数据特别是通胀数据进行政策的调整,如此政策调整的快慢则会变得更加不确定性,并为未来大幅加息奠定了基础,市场预期欧洲央行9月份将加息60个基点,而9月加息75个基点的概率也升至50%;说明9月加息的幅度依然是不确定性的,更多的需要关注通胀的表现,欧洲央行将不得不采取更激进的措施来应对创纪录的通胀,若通胀仍然高企,欧洲央行9月不排除加息75个基点的可能,市场容易产生较大的波动。

欧洲央行7月意外加息50BP应对高通胀,但美联储7月议息会议加息75BP概率依然高于加息100BP的预期。从中长期来看,欧美央行政策收紧预期对贵金属形成利空影响,大宗商品弱势引发恐慌亦拖累贵金属行情,但随着海外货币政策加速收紧预期逐步被计价,欧美经济衰退担忧加剧,市场避险需求增加,将会减缓黄金的跌势,黄金的配置价值依然高于其他大宗商品;白银因经济衰退和有色板块走弱表现继续弱于黄金。

来源:《期货日报》

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