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机构:A股韧性及其价值凸显

进入四季度,市场对A股后市预期逐渐转向积极。而从中长期的角度来看,近日也有多家外资机构表示,仍然较为看好中国资产。

高盛集团日前表示,投资者应卖出标普500指数看涨期权,买入恒生中国企业指数的看涨期权,准备迎接中国相关资产的追赶行情。高盛策略师Christian Mueller-Glissmann等人在10月17日的报告中表示,恒生中国企业指数的波动率低于标普500指数。在亚洲配置中维持中国股票的超配评级,相对于境外股票,更看好A股。

富达国际日前在对2022年四季度市场展望中也提到,得益于中国政府和央行的支撑政策,中国将是一个潜在亮点。富达国际宏观及策略资产配置全球主管Salman Ahmed表示,在欧洲和美国力图避免经济衰退的同时,中国正朝着截然不同的政策发展方向迈进。中国在维持相对稳健的立场,且还有进一步政策操作的空间。另外,中国加大了财政等政策的支撑力度。进入四季度,这些政策支撑有望助力改善中国经济前景。受益于大宗商品价格下跌,预计中国企业盈利将会改善。

此外,根据Wind数据,最近6个月,北向资金累计净买入金额已超650亿元。从行业来看,食品饮料、医药生物、电力设备、家用电器以及电子等行业是北向资金的持仓重点。同时,今年下半年,已有794家外资机构参与到A股上市企业的调研中,调研上市企业近2000家。从行业来看,新能源、新材料、生物医药等新经济行业是外资机构关注的焦点。

从近期A股的行情看,10月以来,上证指数在3000点徘徊。银河证券在10月18日的研报中表示,当前A股底部特征明显,韧性及其价值凸显,10月将进入企稳反弹的区间振荡时期。

中信证券也认为,A股全面修复行情已经启动。中信证券分析师在研报中说明,首先,改革和托底政策逐步明确,基本面预期逐步修复,在9月数据超出预期后,四季度社会融资数据增长有望继续抬升,预计国内经济同比改善态势将持续下去,经济和政策预期明朗奠定了本轮修复行情的基础。其次,高通胀约束下美联储政策难以转向,A股基本面的相对优势显现,人民币汇率恢复双向波动,外部因素的负面影响减弱,打开了本轮修复行情的窗口。最后,市场流动性开始改善,市场风险偏好从底部抬升,而仍然处于低位的估值还有修复空间,存量资金调仓和增量资金入场延续将产生资金接力效应,强化本轮修复行情的持续性。

在私募机构星石投资看来,A股已经进入深度价值区间,目前国内政策基调仍暖、房地产政策保持稳定,中期政策效果仍将继续显现。安爵资产认为,四季度在“稳经济、保增长”的背景下,A股有望出现较大反转机会。

来源:《期货日报》

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