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美高美游戏每日策略参考(2022.10.25)


 股指早评

【股指早评】

2022.10.25

【股指】

行情回顾:IF、IH、IC、IM:10月24日,IF2211合约报收3631.0点,较前日下跌101.0点,跌幅2.71%。IH2211合约报收2389.6点,较前日下跌93.8点,跌幅3.78%。IC2211合约报收5897.2点,较前日下跌46.0点,跌幅0.77%,IM2211合约报收6360.0点,较前日下跌8.6点,跌幅0.14%。10月24日,市场整体走弱,截至收盘,沪指跌2.02%,深成指跌2.05%,创业板指跌2.43%,科创50指数涨0.16%。两市合计成交8810亿元,比前日增加1687亿元。

消息面:(1)国家统计局:前三季度GDP同比增长3.0% 第三季度同比增长3.9%。前三季度国内生产总值870269亿元,按不变价格计算,同比增长3.0%,比上半年加快0.5个百分点。分季度看,一季度国内生产总值同比增长4.8%,二季度增长0.4%,三季度增长3.9%。从环比看,三季度国内生产总值增长3.9%。(2)统计局数据显示,9月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.3%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看,9月份,规模以上工业增加值比上月增长0.84%。1—9月份,规模以上工业增加值同比增长3.9%。(3)统计局数据显示,9月份,社会消费品零售总额37745亿元,同比增长2.5%。其中,除汽车以外的消费品零售额33532亿元,增长1.2%。1—9月份,社会消费品零售总额320305亿元,同比增长0.7%。其中,除汽车以外的消费品零售额287131亿元,增长0.7%。以上数据,三季度好于二季度,预计四季度会好于三季度。

后市展望:市场依然在大家周报中提到的“探底”之中(详见周报)。虽然昨日市场放量下跌,但未来更可能的是一个温和的、权重股和小盘股交替下跌的“探底”之路。


【投资评级】★

           股指期货研究员  邓夏羽


贵金属早评

【贵金属早评】                           

2022.10.25

【黄金】

行情回顾:昨日COMEX期金冲高回落,亚盘时段一度突破1670美金/盎司,后走跌向1655美金/盎司,沪金2212合约涨1.14%收报392.7元/克。上周金价小幅上涨,COMEX期金上涨13.6美金或0.82%,收报1662美金/盎司。上周五金价在触及两年半以来的最低水平1621.1美金后强劲上扬,一举抹平了前四天的跌幅。

宏观面:市场重新审视加息预期,加大押注美联储在11月会议后将放缓紧缩周期。上周五旧金山联储主席戴利表示,美联储应避免因过度紧缩而使美国经济陷入“非迫不得已的衰退”,同时称,美联储正接近应该放缓升息的点,需要开始讨论放缓近期快速升息的步伐。芝加哥联储主席埃文斯也警告称将联邦基金利率推升至4.6%以上将“真正开始对经济造成压力”。 美联储官员们正试图缓解市场悲观情绪,开始对激进加息做法犹豫不决。本周市场有很大的波动潜力,可能会看到美联储放缓步伐的想法得到支撑。市场正密切关注定于周四公布的美国第三季GDP数据以更好地了解美国经济状况。GDP数据是一个很大的变数,在经历了两个季度的负增长后,市场普遍预期经济增长将恢复到2.1%。

基本面:10月21日,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为 928.10吨,续创2020年3月以来的最低水平。年初至今的ETF持有量现在减少30吨。

后市展望:从长期看金价仍处于压力之下,在相当长一段时间内无法维持涨势。因为利率峰值预期尚未到来,这可能会继续给金价带来压力。在美联储放宽其激进的加息步伐之前,宏观背景可能对黄金仍然充满挑战。从短期市场情绪看,持续的看空情绪可能会限制其涨势。

操作建议:黄金的长线投资者不需要在本轮反弹中追逐市场;因考虑到金价从1620强烈反弹并已回升至1650美金上方,激进的短线投资者可轻仓试多,金价需要重回1670美金上方才能摆脱看跌压力。

【投资评级:★】


【白银】

行情回顾:昨日沪银2212合约涨3%收报4542元/千克,COMEX期银昨日亚盘冲高达19.67美金,后回落至19.1美金。上周COMEX期银收报19.4美金/盎司(周涨幅7.35%),国庆节期间白银最高涨超21美金/盎司。

宏观面:同黄金

基本面:10月21日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量 15104.19吨,较上一交易日下降3吨。

后市展望:白银走势近期仍以贵金属属性为主,基本走势与黄金相同,但白银价格短期波动幅度大于黄金。

操作建议:长线同黄金依旧看空不建议追逐反弹;激进的短线投资者可轻仓试多并以19.7为第一个阻力位。

【投资评级:★】

            贵金属研究员   徐艺倩



黑色系早评

【 黑色系早评】

2022.10.25

【螺纹】

行情回顾:昨日螺纹2301下跌0.33%。

基本面:我的钢铁网数据显示,上周螺纹钢周度产量299.19万吨,环比上升5.75万吨,钢厂库存205.57万吨,环比上升1.08万吨,社会库存433.95万吨,环比下降23.98万吨,两库库存合计639.52万吨,环比下降22.9万吨,钢材五大品种周度产量977.21万吨,环比上升14.12万吨,钢材五大品种两库库存合计1518.17万吨,环比下降43.11万吨。

核心观点:8月以来稳地产政策信号强烈,地产有望修复从而支撑钢材需求平稳,并且目前钢材库存并无压力,但近期黑色回调幅度较大,技术走势偏弱,市场情绪有待修复,预计在经大幅回调后走势偏震荡。

交易策略:建议观望。

【投资评级:★】


【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾:昨日铁矿2301上涨0.15%、焦煤2301上涨0.61%、焦炭2301下跌0.04%。

基本面:我的钢铁网数据显示,上周全球铁矿石发运总量2901.0万吨,环比减少42.6万吨,澳巴铁矿发运总量2511.6万吨,环比增加39.7万吨。港口库存方面,10月21日全国45港铁矿港口库存1.29亿吨,环比下降79.94万吨。

核心观点:钢材产量目前回升至正常水平,高炉开工率上升空间有限,黑色短期内回调较为明显,走势较为震荡偏弱。

交易策略:操作上,铁矿、双焦建议观望。

【投资评级:★】

              黑色系研究员   魏云



农产品早评

【 农产品早评】 

2022.10.25

【油脂】

行情回顾:今日油脂期价冲高回落,截止收盘,豆油下跌0.94%,菜油下跌1.53%,棕榈油下跌2.27%。

基本面:据外国媒体报道,印尼则是棕榈油的最大出口国,占全球贸易量的56%。印尼2021—22年度棕榈油出口量下降多达16%,但2022—23年度出口有望回升。美国农业部预计该国出口量将达到2850万吨,较2021—22年度大增26%。

印尼于2022年1月开始实施出口限制政策,以抑制国内食用油价格高涨。印尼政府出台了各类措施,4月份宣布全面禁止棕榈油出口,5月份出口量锐减至18.3万吨,正常水平则在200万吨左右。此后,出口禁令在5月末被取消,由征收出口专项税取代,而专项税随后又被豁免直至2022年12月底。政策稳定性有助于出口的恢复,印尼8月出口量达到五年最高单月水平。印尼近期恢复出口棕榈油,拖低了全球棕榈油价格,令棕榈油较豆油贴水达到了纪录水平。


后市展望:宏观基本面的偏空抑制商品需求。油脂期价在箱体上沿压力较大,后市震荡回落的可能较大。

操作建议:高位空单在设好止损的前提下谨慎持有。

【投资评级:★★】

【粕类】

行情回顾:豆粕期价震荡反弹。

基本面:周一海关总署数据显示,中国9月大豆进口量较上年同期增长12%,至772万吨,扭转了长达数月的进口量减少的趋势,去年同期进口量为688万吨。前几个月由于全球大豆价格高企,压榨利润不佳,买家减少进口。

后市展望:数据显示,从4月中旬到9月底,高价格和低迷的需求使大豆压榨利润率一直处于负值,导致大豆前期进口较少。随着养猪业利润在夏季回升,对豆粕的需求有所回升,最近几周,由于大豆库存较低,豆粕价格大幅上涨。目前国内豆粕现货紧张的局面还会延续。但后期伴随进口的大幅增加,国内豆粕供应将会逐步宽松,豆粕期价在冲高接近4200阻力位受阻后回落,短线继续回落向下寻求支撑的可能较大。

操作建议:高位空单谨慎持有,止损设置在4200一线。

【投资评级:★★】

           农产品研究员:姚战旗


有色早评

【有色早评】2022.10.18

【沪铝】

行情回顾:昨日沪铝2211合约跌0.27%。

宏观面:海关总署10月24日公布数据显示,中国9月出口(以人民币计价)同比增长10.7%,进口增长5.2%,前值增4.6%;贸易顺差5735.7亿元,前值5359.1亿元。2022年9月,汽车类零售额为4213亿元,同比增长14.2%,增速高于同期全国社会消费品零售总额11.7个百分点,占全社会消费品零售总额的11.2%。1-9月,汽车类零售额33174亿元,同比增长0.4%,增速由负转正,占全社会消费品零售总额的10.4%。

基本面:10月24日,长江有色市场1#电解铝平均价为18,650元/吨,较上一交易日无变化;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,060元/吨、18,670元/吨、18,640元/吨。10月24日,电解铝升贴水维持在升水30元/吨附近,较上一交易日维持不变。10月24日,LME铝库存为569,525吨,较上一交易日减少475吨,注销仓单占比为42.21%。

后市展望:铝价受宏观影响明显,基本面支撑下降,延续震荡趋势。

操作建议:继续保持观望。

【投资评级:★】

(有色研究员:刘江)

【沪铅】

行情回顾:昨日沪铅2211收盘跌0.55%。

基本面:10月24日,长江有色市场1#铅平均价为15,325元/吨,较上一交易日减少75;上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,275元/吨、15,250元/吨。10月24日,1#铅升贴水维持在贴水-170元/吨附近,较上一交易日减少20。10月24日,LME铅库存为28,400吨,较上一交易日减少675吨,注销仓单占比为61.36%。市场风险偏好抬升,原生铅加工费下降明显。铅蓄电池消费持续向好,铅锭需求增加。

后市展望:铅可能仍然处于宽幅震荡行情中。

操作建议:沪铅2211合约继续处于震荡区间上沿,预计以震荡趋势为主。

【投资评级:★★】

(有色研究员:刘江)



能源化工早评

【原油早评:2022.10.25】

【投资评级:★★★★】


行情回顾:美原油目前再次回落至84美金一线。


基本面:欧美此次高通胀的直接原因是对俄制裁导致的过高的能源的价格,并且在欧洲表现尤其明显,并且集中在天然气。而美国借俄乌冲突,通过能源在欧洲大肆敛财已经引起欧洲国家普遍反感,10月22日,环球网援引塔斯社报道,法国总统马克龙在资讯发布会上公开“炮轰”拜登政府向欧洲出售高价天然气以赚取暴利。当前,美国液化天然气正大量涌入欧洲,欧美天然气市场价格相差一度达到创纪录的10倍,此前,德国副总理兼经济和气候保护部部长哈贝克强烈指责,美国的能源产品价格过高。而此次欧盟领导会议最重要的讨论议题是,欧盟将设立某种形式的“天然气价格限制”规则,一旦规则落地,必然将限制美国天然气出口价格。根据日程安排,法国总统将于今年12月初访问美国,欧洲媒体预计,马克龙将会当面质问拜登,为何欧、美天然气市场价格相差如此之大。另外,据知情人士表示,法国外长卡特琳·科隆纳也将于本周五访问美国,将与美国政府讨论乌克兰冲突、美国向欧洲出口液化天然气、伊核协议等关键问题。


后市展望:目前过高的能源价格已经引起受其影响最大的欧洲方面的强烈反感,欧洲方面可能共同对高能源价格采取措施,原油、天然气价格可能会进一步回落。


操作建议:原油空单可考虑继续持有,并可考虑以再次站上60日均线作为减仓或离场的依据。

(能化研究员:宋鹏 )

【聚烯烃早评:2022.10.25】

【投资评级:★★★★】


行情回顾:聚烯烃期货昨日止跌,塑料2301昨日收于7752,PP2301昨日收于7578。


基本面:目前原油虽明显回落,但是各工艺路线聚烯烃仍存在较为明显的亏损,成本端仍在支撑聚烯烃价格。PE方面,截止10月20日的一周,油制线型成本在9666元/吨。煤制聚乙烯线型成本在11460元/吨。油制线型利润-1366元/吨,煤制线型利润-3360元/吨。

PP方面,油制PP利润-1486.92元/吨,煤制PP利润-243.06元/吨,外采甲醇制PP利润-1886.33元/吨,外采丙烯制PP利润-281.4元/吨,PDH制PP利润-173.75元/吨。 


后市展望:目前聚烯烃各工艺路线整体亏损,仍限制聚烯烃下跌空间,但是聚烯烃供给未下降,在需求旺季结束后,需求可能重回弱势。因此,成本不一定能支撑聚烯烃反弹。


操作建议:聚烯烃空单可考虑继续持有。但若PP2301再次站上7730一线,塑料2301再次站上7860一线,空单需要考虑减仓或者离场。

(能化研究员:宋鹏)


★:关注        

★★:一般操作机会      

★★★:良好的操作机会      

★★★★:非常好的操作机会      


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