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糖市又生“幺蛾子”!全球第二大出口国调整政策,影响究竟有多大?

  上周六,距离今年5月25日印度6年来首次收紧食糖出口政策,并从6月1日起限制糖出口近6个月以后,印度再度宣布调整食糖出口政策,使得全球及国内糖市各种猜测之声大量涌现,有市场人士认为利多糖价,有市场人士表示符合市场预期,

  那么未来全球及国内糖价将会呈现怎样的运行态势呢?

  11月5日,印度政府宣布调整食糖出口政策,允许2023年5月31日前按配额出口600万吨食糖。

  印度消费者事务、食品和公共分配部当天发布公告说,为了确保国内价格稳定,政府已决定在2022年11月1日至2023年5月31日期间允许在合理限制范围内出口食糖。根据公告,这600万吨是本榨季(2022年10月至2023年9月)第一批出口配额,出口配额的进一步分配将根据国内食糖产量确定。

  公告表示,印度现已成为世界上最大的食糖生产国和第二大出口国。

  “早在今年5月25日,国内外糖市就被来自印度食糖出口政策调整的消息所搅动,当时印度宣布收紧食糖出口政策,从6月1日起限制糖出口,允许出口至多达1000万吨的食糖,要求贸易商需获得食品部的出口许可。这是印度6年来首次限制食糖出口。”来自深圳市的白糖期市资深分析师庄子告诉期货日报记者,受俄乌冲突升级及新冠疫情持续反复出现影响,今年年内的大部分时间,全球粮棉糖等商品价格持续走高。为应对国内供应紧缺和价格上涨,一些农产品大国陆续出台出口了各类限制措施。此次印度政府再次宣布调整食糖出口政策与这有很大的关系。

  广西潮起投资有限企业董事长李海告诉记者,消息一出,不禁令市场人士感慨:“部分地区或国家把限制与完全取消一些粮棉油糖商品出口等当成了‘儿戏’,动不动就发布短期内反复较大的政策与实施措施。让相关商品价格波动较大。”那么此次印度再度调整食糖出口政策对市场影响究竟大不大?

  广西泛糖科技有限企业信息研究中心主任刘芷妍表示,印度2022/2023榨季的食糖出口配额限制主要出于保障其国内食糖供应量和稳定国内糖价考虑。在经历了连续三个榨季去库存之后,印度食糖库存量已经降到近年来的最低水平。

  “由于生物质燃料乙醇计划的实施,印度未来的产糖量更具有弹性,大家或许不会看到印度再有大量食糖过剩的情形。而印度作为仅次于巴西的第二大食糖出口国,其出口糖源数量和政策变化将导致国际糖价发生较大波动。”刘芷妍说,市场原来的预期是2022/2023榨季印度总出口量为800万吨,现第一阶段的出口限额600万吨,符合预期也略低于预期。在近期国际食糖贸易流偏紧的背景下,此消息或再度推升国际糖价。

  庄子说,传闻中的印度继续延长限制食糖出口一年政策终于落地,首批出口600万吨,时间定格在2023年5月31日前,尽管只是政策的延长,但是显示在俄乌冲突的背景下,全球粮食危机在加剧,印度政府只是提前作未雨绸缪,既然只是未雨绸缪,也就是说政策未来仍然存有会视情况而作调整的可能性,这600万吨是否是一个最终量?未来有可能会和今年前期出现的政策路径一样,从最初的口径600万吨然后逐渐调整到1120万吨的出口量,这也是印度食糖出口政策的灵活性,所以不能就此定性印度2023年的出口量就只是600万吨,而且600万吨是最终量的可能性也不高,毕竟印度2023年还是处于一个增产的年份,但也有可能会是一个产量面临拐点的年份,所以印度政府提前准备好也是情理之中的事,而对于2023年印度出口量政策的解读,600万吨不会是一个最终量,但是也不太可能再超越今年的1120万吨的量,最合适的预期是800万—900万吨。

  另据记者了解,国际主要食糖生产国——巴西当前甘蔗的制糖比例处于历史高位,预计进入2023年后增产的概率较大,同时市场人士还预期印度、泰国在新榨季将呈现增产态势,全球糖市供应并不会出现大问题。此外,据相关市场机构测算,尽管新榨季将有更多的甘蔗用于生产乙醇,但预测印度食糖产量仍将增加。2022/2023榨季,印度的食糖产量为3650万吨,较上榨季增长2%。

  “目前,国内糖市处在去库存阶段,近期行情的低迷主要是由于消费不足,并造成去库存进度较慢,压制了价格上行空间。”庄子表示,不过,从国内新季甘蔗长势分析,由于干旱天气多发,市场面临食糖减产的概率较大,间接地也会造成甘蔗糖生产成本抬升。另外,虽然当前食糖进口亏损较为严重,但进口量仍处于历史高位,再加上汇率波动比较大,糖价向下的空间也不大。预期中期维持区间振荡格局,且市场价格重心会较前期下移。

  刘芷妍表示,受前期干旱天气较多及2023年春节提前等因素影响,我国主要食糖产区——广西新榨季甘蔗总产量预计略减,开榨时间提前,人工成本将小幅增长,总产量预计在600万吨左右。

  来源:《期货日报》

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